Omvendt avkastningskurve Betydning
Den inverterte rentekurven er en graf som viser langsiktige gjeldsinstrumenter som gir færre avkastning enn på kort sikt. Det er et sjeldent fenomen og går vanligvis foran en økonomisk sammenbrudd. Derfor også kjent som en prediktor for krise ', faktisk blir de ofte sett på som en nøyaktig forutsier for en økonomisk katastrofe på grunn av den historiske sammenhengen mellom de to. Det beste eksemplet er inversjonen av avkastning før den store finanskrisen i 2007.
Hva er en normal avkastningskurve?
Den normale rentekurven er en kurve som viser kortsiktig obligasjons avkastning med lavere avkastning sammenlignet med langsiktige obligasjoner av samme klasse. Kurven skråner oppover for å indikere stigende avkastning, ettersom investoren forventer høyere kompensasjon på lang sikt, noe som kommer med høyere usikkerhet. Derfor en stigende kurve, normal avkastningskurve også kalt en positiv avkastningskurve.
Hvorfor blir kurven invertert?
Gjeldspapirer er av natur veldig følsomme for statens politikk og renter. Mens kortsiktige obligasjoner er mer reaktive mot renten sammenlignet med langsiktige obligasjoner, er langsiktige obligasjoner mer følsomme for inflasjonsforventninger i økonomien sammenlignet med kortere. Derfor, jo høyere forventet inflasjon, jo høyere vil rentene være som et resultat av at investorer krever en tilsvarende avkastning for å kompensere for inflasjonen.
Derfor øker rentene når matet øker rentene, da investorer kan tiltrekkes av andre risikable eiendeler. når de ser at inflasjonsutsiktene på lang sikt er stabile, er de imidlertid tilbøyelige til langsiktige obligasjoner uavhengig av beskjedne renter. Dette driver prisene på langsiktige obligasjoner ytterligere opp, og reduserer dermed rentene kontinuerlig.
Alternativt, når økonomien begynner å svekkes og går inn i lavkonjunktur, tiltrekkes investorer videre av langsiktige statsobligasjoner for å parkere pengene sine i en trygg havn mot fallende aksjemarkeder. Som et direkte resultat av høy etterspørsel etter langsiktige obligasjoner begynner rentene å ramle, noe som gjør kurven invertert.
Hvordan påvirker den omvendte avkastningskurven investeringer?
Et omvendt avkastning treffer gjeldsinvestorene mest. Det spiser opp risikopremien for langsiktige investorer, slik at de får det bedre på kortere sikt. Spredningen mellom statskassen og annen bedriftsgjeld reduseres, og det er derfor fornuftig å analysere og investere i obligasjonen som gir mindre risiko. I en slik situasjon gir verdipapirer nesten samme avkastning som kategorien søppel, om enn med lavere risiko.
Faktisk, når kurven vender om, reduseres fortjenestemarginen for banker og selskaper som utnytter nær rente ved å låne og deretter låne ut til langsiktige renter. Imidlertid har inversjon overraskende også en positiv effekt på noen få aksjer som de i mat, olje og andre forbruksvarer, fordi investorer har en tendens til å tiltrekke seg defensive aksjer i tilfelle nedgangstider, og disse aksjene er ofte minst påvirket.
Viktig notat
Vanligvis tilbyr langsiktige obligasjoner høy avkastning. Langsiktige renter kan imidlertid gå ned når de generelle rentene faller. Uavhengig av gjeninvesteringsrisiko gir kortsiktige obligasjoner høyere avkastning enn langsiktige verdipapirer i tider med slike nedgangstider. Rentekurven er veldig reaktiv på økonomien.
En normal kurve kan holde seg så lenge økonomien vokser; det kan imidlertid begynne å avvike når den økonomiske aktiviteten avtar. En av hovedårsakene til dette samarbeidet er hvordan markedsaktørene tror kapitalinvesteringene kommer til å veie inn på de kommende økonomiske endringene eller stimulere økonomien som helhet.
Avkastningene beveges av etterspørsels- og tilbudsfaktorene i økonomien. Når økonomien går mot lavkonjunktur, og ettersom rentene er på vei mot sør, er investorene mer tilbøyelige til langsiktige verdipapirer for å låse høyere avkastning. Som et resultat av økt etterspørsel etter langsiktige verdipapirer, går prisene opp og tvinger rentene til å gå ned. Og ettersom etterspørselen etter kortsiktige verdipapirer går ned, øker rentene.
Bunnlinjen
Den inverterte rentekurven har vært et tidvis unikt fenomen, hovedsakelig på grunn av langvarige intervaller mellom økonomiske nedgangstider siden 1990-tallet. Inverterte kurver er en viktig del av konjunktursykluser som fører til nedgang i økonomien. De har historisk gitt aktuelle signaler for økonomiske endringer, og har vist markedets meninger om det nåværende økonomiske scenariet.
Det er vanskelig å overgå markedet kun basert på grunnleggende kunnskap. Selv om ingenting kan være en nøyaktig prediktor for renteendringer bortsett fra regjeringen selv, kan sporing av rentebevegelsene på en sagaktig måte hjelpe investorer til å forutse nær midtveisendringer i økonomien. Derfor er det viktig for investorer å ta forsvarlige beslutninger ved å benytte seg av verdifulle verktøy som rentekurve.
