Hva er nåverdien av evigheten?
Evighet kan defineres som inntektsstrømmen den enkelte får i uendelig periode, og nåverdien ankommer ved å diskontere de identiske kontantstrømmene med diskonteringsrenten. Her er kontantstrømmene uendelige, men nåverdien utgjør en begrenset verdi.
Forklaring
Evighet er en serie kontantstrømmer som har en uendelig levetid, og en slik inntektsstrøm vokser med en forholdsmessig rente. Kontantstrømmene skal være identiske.
Formelen er i utgangspunktet hentet fra vekstmodellen for utbytte. Formelen prøver å bestemme terminalverdien til de identiske kontantstrømmene. Derfor kan nåverdien av kontantstrømmene ved grunnuttrykk avledes som følger: -
Nåværende verdi = D / (1 + r) + D x (1 + g) / (1 + r) 2 + D / (1 + r) + D x (1 + g) 2 / (1 + r) 3….
Nåverdi = D / r
Nåverdien av evighetsformelen
Formelen uttrykkes som følger: -
PV of Perpetuity = ICF / rHer,
- De samme kontantstrømmene blir sett på som CF.
- Renten eller diskonteringsrenten uttrykkes som r.
Hvis evigheten vokser med en konstant vekstrate, vil den uttrykkes som beskrevet nedenfor: -
PV of Perpetuity = ICF / (r - g)Her,
- De samme kontantstrømmene blir sett på som CF.
- Renten eller diskonteringsrenten uttrykkes som r.
- Veksthastigheten uttrykkes som g.
Hvordan beregne nåverdien av evigheten?
For å beregne at den kun har en diskonteringsrente, bør følgende trinn utføres som vist nedenfor: -
Trinn 1 - Velg det finansielle instrumentet eller eiendelen som gir bærekraftige uendelige kontantstrømmer for hele livssyklusen. Slike finansielle eiendeler eller instrumenter kan være leie av bolig, utleie av kommersiell eiendom, foretrukne aksjer og obligasjoner.
Trinn 2 - Neste, bestem de identiske kontantstrømmene eller inntektsstrømmen.
Trinn 3 - Bestem deretter diskonteringsrenten.
Trinn 4 - For å komme til evigheten til evigheten, del kontantstrømmene med den resulterende verdien som ble bestemt i trinn 3.
For å beregne PV for evigheten som har diskonteringsrente og vekstrate, bør følgende trinn utføres som vist nedenfor: -
Trinn 1 - Velg det finansielle instrumentet eller eiendelen som gir bærekraftige uendelige kontantstrømmer for hele livssyklusen. Slike finansielle eiendeler eller instrumenter kan være leie av bolig, utleie av kommersiell eiendom, foretrukne aksjer og obligasjoner.
Trinn 2 - Neste, bestem de identiske kontantstrømmene eller inntektsstrømmen.
Trinn 3 - Bestem deretter diskonteringsrenten.
Trinn 4 - Bestem deretter vekstraten, hvis noen, tilsvarer de uendelige kontantstrømmene.
Trinn 5 - Bestem deretter forskjellen mellom diskonteringsrenten og vekstraten.
Trinn 6 - For å komme til nåverdien av evigheten, del kontantstrømmene med den resulterende verdien som ble bestemt i trinn 5.
Eksempler
Eksempel 1
La oss ta eksemplet med en handelsvirksomhet. Virksomheten har til hensikt å motta en inntekt på $ 120.000 for uendelig periode. Kapitalkostnaden for virksomheten er på 13 prosent. Kontantstrømmene vokser på forholdsmessig basis på 3 prosent. Hjelp ledelsen med å bestemme det.
Løsning
Beregning av PV of Perpetuity
- = $ 120 000 / (13% - 3%)
- = $ 1 200 000
Eksempel 2
La oss ta eksemplet med en enkelt investor som eier foretrukne aksjer i selskapet ABC. Virksomheten har til hensikt å dele ut foretrukket utbytte på $ 20 per aksje i uendelig periode. Avkastningskravet for investoren er på 8 prosent. Kontantstrømmene vokser på forholdsmessig basis på 2 prosent. Investoren eier for tiden 200 aksjer i selskapet ABC. Hjelp investoren med å bestemme det. Beregn den totale verdien av utbytteinntektene som vist nedenfor: -
Løsning
Total verdi av utbytte
Den totale verdien av utbytte = Foretrukket utbytte per aksje x antall aksjer
- = $ 20 x 200
- Total verdi av utbytte = $ 4000
Beregning av PV of Perpetuity
- = $ 4 000 / (8% - 2%)
- = $ 66,666.67
Eksempel 3
La oss ta eksemplet med legatordningen. Ordningen har til hensikt å gi en inntekt på $ 320.000 for uendelig periode. Avkastningskravet er 10 prosent. Hjelp investoren med å bestemme det?
Løsning
Beregning av nåverdien av evigheten
- = $ 320 000/10%
- = $ 3 200 000
Bruker
- Evigheten brukes normalt i foretrukne aksjer.
- De foretrukne aksjene har en tendens til å gi fast utbytte gjennom hele selskapets livssyklus.
- Siden evigheten er et uendelig beløp, hjelper nåverdien med å komme til en verdi som har en begrenset mengde.
- Evigheten har også sine applikasjoner innen eiendom.
- Hvis eiendommen gir en bærekraftig inntektsstrøm, blir nåverdien avledet ved hjelp av forholdet mellom nåverdien til en evighet.
- I tillegg danner PV for evigheten grunnlaget for flere legatordninger og pensjonsplanlegging.
- Begavelsesordninger er økonomiske beskyttelsesplaner som gir økonomisk beskyttelse, samt dekker en omfattende spareplan.
- Slike ordninger, hvis de planlegges riktig, kan gi en fast inntektsstrøm for uendelig periode.
Konklusjon
Evigheten er identiske kontantstrømmer som mottas for uendelig periode. PV av slike inntektsstrømmer er avledet ved å dele gjennom en diskonteringsrente og blir betegnet som nåverdien av en evighet. Evigheten som bestemmes gjennom diskonteringsrenten kan variere hvis finansanalytikeren endrer diskonteringsrenten på periodiske nivåer.
