Hva er Unlevered Beta?
Unlevered beta er et mål for å beregne volatiliteten i selskapet uten gjeld i forhold til det samlede markedet, med enkle ord er det å beregne beta av selskapet uten å vurdere effekten av gjeld, unlevered beta er også kjent som asset beta fordi risikoen for firmaet uten gjeld beregnes bare på grunnlag av eiendelen.
Forklaring
Unlevered Beta er måling av risikoen til et selskap uten innvirkning av gjeld. Det er også kjent som Asset Beta og brukes til å måle risikoen for et ikke-utleid selskap til risikoen i markedet.
- Equity Beta eller Levered Beta sammenligner imidlertid volatiliteten i et selskaps aksjer mot avkastningen fra aksjemarkedene over en bestemt periode. Den brukes til å måle hvor følsom en bestemt aksje er for ulike makroøkonomiske faktorer.
- Siden hvert selskap har en annen kapitalstruktur, må man derfor sammenligne hvor risikofylt et enkelt selskaps eiendeler er, fjerne enhver gjeldseffekt og bare måle hvor risikofylt egenkapitalen til et selskap er.
- Å øke gjeld i et selskap betyr at det vil kreve å forplikte seg mer kontantstrømmer for å betjene denne gjelden, og det er derfor usikkerhet om et selskaps fremtidige kontantstrømmer. Det oversettes til økt risiko for et selskap, som skyldes økende gearing i stedet for et resultat av markeds- eller makroøkonomisk faktorrisiko. Derfor, ved å fjerne virkningen av gjeld, kan den bestemme risikoen for bare selskapets eiendeler.
- En unlevered beta vil alltid være lavere enn den gearede beta siden den fjerner gjeldskomponenten, noe som øker risikoen. Hvis det er positivt, vil investorer investere i denne aksjen når prisene forventes å stige. Hvis den unlevered betaen er negativ, vil investorer investere i aksjen når prisene forventes å falle.
Unlevered Beta Formula
Du kan beregne Unlevered Beta ved hjelp av formelen nedenfor -
Eksempel på Unlevered Beta Calculation
La oss ta et eksempel på selskap X, som har en beta på 1,5 til markedet. Gjeld / egenkapitalandelen for selskapet er 2: 3, og skattesatsen er 30%.
Derav Unlevered Beta-formel = 1,5 / 1 + (1-0,3) 0,66
Unlevered Beta = 1.03
Relevans og bruk av Unlevered Beta
- Unlevered beta brukes når en investor vil måle resultatene til en aksje, som er børsnotert i forhold til markedsbevegelser uten den positive effekten av gjeld som tar selskapet. En leveret beta indikerer følsomheten til et selskaps aksjekurs for generelle markedsbevegelser. En positiv gearet beta indikerer at når markedets ytelse er god, vil aksjekursene stige, og negativ gearing beta indikerer at når markedsutviklingen er dårlig, vil aksjekursene falle.
- En ubetinget beta-formel måler aksjens ytelse og volatilitet uten skattefordelene ved gjeld. Ettersom gjeldseffekten fjernes, kan selskaper med varierende kapitalstrukturer sammenlignes for å måle hvor risikofylte et bestemt selskaps eiendeler er.
- Investorer beregner unlevered beta og bruker den til sammenligning ved å fjerne virkningen av gjeld i selskapets kapitalstruktur.
- Også forskjellige aksjeanalytikere bruker denne betaen til å bygge flere økonomiske modeller for sine investorer, som gir mer informasjon enn bare et grunnleggende scenario.
- En annen faktor som skal huskes er at hvis et selskap har en høy gjeldsgrad, men all gjeld er AAA. Det har iboende mindre risiko enn et selskap med høy gjeld i forhold til egenkapital, men har en gjeld vurdert under investeringsgraden.
Konklusjon
Unlevered Beta-formelen er måling av risikoen til et selskap med innvirkning av gjeld. Den måler risikoen for firmaets virksomhet, noe som ikke er utlånt til markedsrisikoen. Den vil alltid være lavere enn den leverede beta siden den fjerner gjeldskomponenten, noe som øker risikoen.
Hvis den unlevered betaen er positiv, vil investorer investere i denne aksjen når prisene forventes å stige. Hvis den unlevered betaen er negativ, vil investorer investere i aksjen når prisene forventes å falle. Den måler ytelsen og volatiliteten til aksjen uten gjeldens skattefordeler. Ettersom gjeldseffekten fjernes, kan selskaper med varierende kapitalstrukturer sammenlignes for å måle hvor risikofylte et bestemt selskaps eiendeler er.
