Hva er prosjektøkonomi?
Prosjektfinansiering håndterer økonomiske aspekter knyttet til et bestemt prosjekt som innebærer å analysere gjennomførbarheten av et prosjekt og dets finansieringskrav på grunnlag av kontantstrømmene prosjektet forventes å generere, hvis det gjennomføres gjennom årene.
- Store prosjekter, spesielt knyttet til infrastruktur, olje og gass, eller offentlig bruk, er svært kapitalintensive og krever finansiering. Prosjektfinansiering fungerer som et middel til å finansiere disse prosjektene. Det innebærer å vurdere et prosjekt frittstående. Prosjektet i seg selv blir behandlet som finansielle enheter (Special Purpose Vehicles eller SPVs).
- Det er fordi finansieringen av disse prosjektene vanligvis forblir utenfor balansen for selskapet som gjennomfører prosjektet. Det gjøres for å redusere risikoen og deres mulige innvirkning på selskapets eksisterende balanser.
- Dermed betales alle forpliktelser i prosjektet kun fra kontantstrømmene som genereres av prosjektet. Eiendeler som eies av morselskapet kan ikke brukes til å betale ned denne gjelden.
Nøkkelfunksjoner i Project Finance
Følgende er viktige funksjoner -
- Risikodeling: Selskapet deler risikoen forbundet med prosjektfeil med de andre deltakende enhetene ved å holde prosjektet utenfor balansen.
- Involvering av flere parter: Ettersom prosjektene er store og kapitalomfattende, gir flere parter ofte kapital i form av gjeld eller egenkapital.
- Bedre ledelse: Ettersom hele prosjektet er en annen enhet i seg selv, blir ofte et dedikert team tildelt å ivareta fullføringen av prosjektet, noe som resulterer i bedre effektivitet og produksjon.
Sponsorer i prosjektøkonomi
Sponsorer tilknyttet et spesialbil kan være av følgende typer:
- Industrielt: Dette er hovedsakelig de hvis virksomheten blir påvirket på en eller annen måte (positiv innvirkning) på prosjektet.
- Offentlig: Disse inkluderer sponsorene som har offentlig interesse i tankene. Disse kan knyttes til regjeringen eller andre kooperative samfunn.
- Kontraktuell: Disse sponsorene er hovedsakelig involvert i utvikling, drift og vedlikehold av prosjektet.
- Økonomisk: Disse inkluderer sponsorene som deltar i prosjektfinansiering, på jakt etter høy avkastning.
Ulike stadier av prosjektfinansiering
Følgende er forskjellige stadier -
# 1 - Pre Finance
- Identifikasjon av prosjektet som skal gjennomføres for å avhenge av forretningskrav og bransjetrender;
- Identifisere risikoen som er involvert hvis prosjektet gjennomføres (både internt og eksternt);
- Undersøke gjennomførbarheten av prosjektet, både teknisk og økonomisk, på grunnlag av ressurskrav;
# 2 - Økonomi
- Identifisering og nå ut til mulige interessenter for å møte økonomiske behov.
- Forhandle vilkårene knyttet til gjelden eller egenkapitalen fra interessenter.
- Motta midlene fra interessentene;
# 3 - Post Finance
- Overvåking av prosjektsyklusen og milepæler knyttet til utførelsen;
- Gjennomføring av prosjektet før fristen;
- Tilbakebetaling av lånene gjennom kontantstrømmene som genereres fra prosjektet;
Involverte risikoer
Følgende er risikoer involvert -
- Kostnader ved prosjektet: Under den økonomiske og tekniske analysen av et prosjekt ville en viss råvarekostnad blitt antatt. Hvis kostnadene overstiger antagelsene, vil det bli vanskelig å betale tilbake kapitalen.
- Rettighet: Å savne tidsfrister knyttet til prosjektet kan føre til straffer.
- Ytelse: Selv om prosjektet blir fullført i tide, er det nødvendig at det oppfyller forventningene slik at det kan generere forventede kontantstrømmer.
- Politiske risikoer: Regjeringsrelaterte prosjekter har alltid enorme politiske risikoer involvert, da en endring i politisk politikk kan påvirke finansiering, gjennomførbarhet, krav til prosjektet.
- Valutaveksling: Hvis långiverne ikke er lokale, vil kapitalen innebære valutakursrisiko ettersom betalbar rente kan gå opp.
Hvorfor er SPV nødvendig for prosjektfinansiering?
SPV er fordelaktige fra både långivere og sponsorer:
- Sponsorer: Siden prosjektet er utenfor sponsorenes balanse, demper det risikoen forbundet med prosjektfeil; det vil si at hvis prosjektet mislykkes, vil kreditorene ikke ha noen rett på sponsorenes eiendeler.
- Långivere: Det er også gunstig for långivere fordi risikoer som er knyttet til sponsorenes hovedvirksomhet ikke overføres til prosjektet.
Fordeler
- Siden SPV er en helt annen enhet, kan den skaffe så mye gjeld som prosjektet trenger, avhengig av forventede kontantstrømmer, uavhengig av sponsorenes kredittvurdering.
- Prosjektfinansiering hjelper også til å redusere risikoen forbundet med prosjektet, både for långivere og sponsorer, som diskutert i fordelene med SPV.
- Prosjektfinansiering gir selskapene muligheten til å komme sammen om et felles mål. For eksempel kan et oppstrøms olje- og gasselskap danne et SPV med et selskap som har oljetanker for å danne en rørledning som forbinder begge.
Ulemper
Noen av ulempene er som følger.
- En enkel lånefasilitet er lettere å benytte så vel som å administrere i regnskapsbøker enn prosjektfinansiering, fordi en SPV ofte involverer flere enheter, og de må alle bli enige om flere beslutninger relatert til finansiering, drift, gjennomføring, etc. som gjør prosjektet finansieringskompleks.
- Å innlemme et SPV kan være en kjedelig prosess når det gjelder samsvar, forskrifter, dokumentasjon, etc. fordi dets funksjoner og forretningskrav skiller seg fra andre bedriftsenheter.
- Tatt i betraktning kompleksiteten i forbindelse med finansiering og forretningsoppførsel av SPV-ene, kan det være krav fra eksperter og fagpersoner som investeringsbankfolk, noe som kan være kostbart.
Begrensninger
Den største begrensningen i prosjektfinansiering er knyttet til bruken av små prosjekter. Tatt i betraktning ulempene med prosjektfinansiering som er diskutert ovenfor, for eksempel kostnader, kompleksitet, dokumentasjon, er det kanskje ikke mulig å velge prosjektfinansiering for småskalaprosjekter.
Konklusjon
Prosjektfinansiering er en veldig nyttig kapitalinfusjonsordning for store prosjekter der kontantstrømmer generert fra selve prosjektet kan brukes til å betale tilbake lånene som ble benyttet til gjennomføring. Det hjelper også i risikoredusering, samarbeid og prosjektledelse. På den annen side innebærer det høyere kostnader, er mer komplisert og mer compliance-orientert. Dermed bør en kostnads-nytte-analyse utføres før du velger prosjektfinansiering.
