Forward Price (definisjon, formel) - Hvordan beregne?

Hva er Forward Price?

Terminkurs kan defineres som en forventet leveringspris på en underliggende finansiell eiendel, eller med andre ord, det er en pris som en underliggende finansiell eiendel eller råvare leveres av en leverandør til kunden i en terminkontrakt, og den er helt basert på spotprisen på en underliggende finansiell eiendel som inkluderer regnskapsmessige kostnader som forutsette kostnader, renter osv.

Forklaring

Dette brukes i en terminkontrakt for å muliggjøre fysisk levering av en underliggende eiendel eller en vare. Prisen betales av selgeren til kunden av terminkontrakten i en på forhånd bestemt periode mot levering av en underliggende eiendel eller en vare. Det kan beregnes ved å legge sammen spotprisen med bærende kostnader som renter, utgifter til lagring av varer osv.

Forward Price Formula

Formlene som brukes til beregning av terminsprisen for økonomisk sikkerhet avhenger av det faktum at den ikke har noen inntekt, kjent kontantinntekt eller kjent utbytteutbytte. Formlene som brukes for å bestemme økonomisk sikkerhet i hvert tilfelle er:

Uten inntekt er det -

F = S ₀ e ^rT

Med kjent kontantinntekt er formelen-

F = (S ₀ - I) e ^rT

Med kjent utbytteutbytte er, er formelen-

F = S ₀ e ^{(rq) T}

Hvor,

• F er terminprisen på kontrakten
• S ₀ er den økonomiske sikkerhetens siste spotpris
• e er de irrasjonelle aritmetiske kostnadene
• Jeg er PV (nåverdien) av kontantinntektene
• q er utbyttesatsen
• r er den risikofrie renten som gjelder for hele løpetiden for terminkontrakten
• T er leveringsdatoen uttrykt i år

Antagelser

• Terminsatser beregnes ut fra en "antagelse om ikke arbitrage". Arbitrage er en mekanisme som gjør det mulig for handelsfortjeneste å være helt fra risiko. Så, å beregne terminkurser på en ikke-arbitrage antagelse vil bety at fortjenesten opptjent av handelsmennene ikke vil være fri for noen risiko.
• Denne antagelsen er bare fordi de finansielle verdipapirene handles samtidig, dvs. kjøpes og selges. En annen grunn til å beregne terminkurser basert på antagelsen "ingen arbitrage" kan være det faktum at forekomst av arbitrage bare er sjelden i et utviklet marked for sikkerhetsutveksling.
• Imidlertid, når arbitragemulighetene oppstår i et marked for finansiell sikkerhet, kan investorene enkelt identifisere og eliminere det samme for å oppnå maksimale fordeler som følger av et slikt scenario. I en ikke-arbitrageforhold kan bare to porteføljer som resulterer i dupliserte betalinger være like priset. Tilsvarende prising av disse to porteføljene eller finansielle verdipapirene kan brukes til å evaluere kursen.

Hvordan beregne?

Det kan beregnes for hvert scenario ved hjelp av følgende trinn-

Trinn 1 - Fremgangsmåte for å følge når det ikke er inntekt -

• I det første trinnet må brukerne identifisere den økonomiske sikkerhetens løpende spotpris (S ₀ )
• I neste trinn må brukerne identifisere de irrasjonelle aritmetiske kostnadene (e)
• Deretter må brukerne identifisere den risikofrie renten (r) og leveringsdatoen uttrykt i år (t)
• Brukerne må ta alle verdiene og plassere dem i formelen (F = S ₀ e ^rT ) for å finne fremoverraten for økonomisk sikkerhet uten inntekt.

Trinn 2 - Fremgangsmåte for å følge når det er kjent inntekt -

• I det første trinnet må brukerne identifisere den økonomiske sikkerhetens løpende spotpris (S ₀ )
• I neste trinn må brukerne identifisere PV for kontantinntektene (I)
• Deretter må brukerne identifisere de irrasjonelle aritmetiske kostnadene (e)
• Deretter må brukerne identifisere den risikofrie renten (r) og leveringsdatoen uttrykt i år (t)
• Brukerne må ta alle verdiene og plassere dem i formelen (F = (S ₀ - I) e ^rT ) for å finne fremoverrenten på den økonomiske sikkerheten med kjent inntekt.

Trinn 3 - Fremgangsmåte for å følge når det er utbytte -

• I det første trinnet må brukerne identifisere den økonomiske sikkerhetens løpende spotpris (S ₀ )
• I neste trinn må brukerne identifisere utbyttesatsen (q)
• Deretter må brukerne identifisere de irrasjonelle aritmetiske kostnadene (e)
• Deretter må brukerne identifisere den risikofrie renten (r) og leveringsdatoen uttrykt i år (t)
• Brukerne må ta alle verdiene og plassere dem i formelen (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) for å finne fremoverrenten til den økonomiske sikkerheten med kjent utbytteutbytte.

Eksempler

A Limited og B Limited inngikk en 5-måneders terminkontrakt for å handle en obligasjon til $ 60. Den fem måneders risikofrie renten på denne obligasjonen er 6 prosent per år.

Løsning:

• S ₀ eller spotpris = $ 60
• R eller risikofri rente = 6% pa
• T eller løpetid = 5 måneder eller 0,417.

F = S ₀ e ^rT

• = 60 * e ^{(0,06 * 0,417)}
• = 60 * 1.025336
• = $ 61,52

Derfor er FP $ 61,52

Forward Price vs. Future Price

Terminprisen må ikke forveksles med fremtidige priser. Terminkursen handler om den fysiske leveransen av en underliggende finansiell eiendel, råvare, sikkerhet eller en valuta, mens fremtidige priser kan defineres som en pris på en vare eller aksje i en futureskontrakt. Fremoverpris representerer tilbud og etterspørsel etter en bestemt type varer, mens fremtidig pris representerer den internasjonale tilbud og etterspørsel.

Konklusjon

Dette blir vanligvis evaluert på den nylige spotprisen på en underliggende finansiell eiendel, råvare, sikkerhet eller en valuta inkludert bærekostnader som kan omfatte lagringskostnader, forutsette renter, rentesatser, mulighetskostnader osv.