Volatilitetsindeks Betydning
Volatility Index, forkortet VIX, gir en indikasjon på forventet volatilitet i aksjemarkedet og er basert på S&P 500 indeksopsjoner basert på 30 dagers terminsperiode. Denne indeksen ble opprettet av Chicagos Board Options Exchange og er også kjent som CBOE Volatility Index.
Historie
Historien til VIX kan spores tilbake til 1993 da Chicago Board Options Exchange (CBOE) kunngjorde lanseringen av indeksen. På den tiden ble indeksen målt som et vektet gjennomsnitt av den implisitte volatiliteten til de totalt åtte opsjonene på 30 dagers S&P 100-indeks. Senere på året 2003 arbeidet CBOE i kollisjon med Goldman Sachs og erstattet indeksen fra S&P 100-indeksen til S&P 500-indeksen. Siden har den samme metoden fortsatt blitt brukt til dags dato. Videre ble futures og opsjoner introdusert for VIX-handel i henholdsvis årene 2004 og 2006.
Hvordan fungerer Volatility Index?
Uttrykket volatilitet i tilfelle aksjemarkedet refererer til en statistisk måling av graden av endring i prisene på aksjemarkedsproduktene over en periode. VIX beregnet forventet volatilitet basert på innkjøps- og salgsopsjonsprisene på S&P 500 aksjer. De veide gjennomsnittsprisene på S&P 500 put, og kjøpsopsjoner blir lagt sammen for en rekke strykpriser. Midtpunktene til tilbuds- og salgsprisene på opsjoner tas i betraktning for indeksberegninger.
Det er to typer S & P-alternativer som vurderes for VIX, dvs. de som utløper den tredje fredagen i hver måned og de som utløper hver fredag. Det veide gjennomsnittet av prisene på opsjonene blir deretter beregnet for å komme til indeksverdien i henhold til CBOE.
Volatilitetsindeksdiagram
Nedenfor er en historisk graf som viser indeksverdiene i forskjellige år. Årene er representert på x-aksen, og de respektive VIX-verdiene er representert på y-aksen.
Indeksverdien, som 17. juli 2020, er på 25.68. Som nevnt tidligere indikerer indeksen markedsvolatilitet over en periode på de neste 30 dagene.
Tolkning
Indeksen er uttrykt i prosent og representerer den forventede årlige bevegelsen av S&P 500 i løpet av de kommende 30 dagene. For eksempel når indeksen ligger på 36, indikerer det at den forventede bevegelsen i S&P 500 de neste 30 dagene er 3% (dvs. 36% delt på 12 måneder).
Når markedet viser en trend oppover, ser det ut til å være mindre volatilitet ettersom tilliten blant investorene øker, og de pleier å kjøpe flere samtaler i stedet for å sette. På den annen side, når markedet er fallende, skaper det panikk blant markedsaktørene ettersom flere kjøpsopsjoner blir kjøpt i stedet for kjøpsopsjoner, noe som fører til mer volatilitet i markedet. I et bullish marked er VIX således generelt lavere på grunn av mindre volatilitet, og i det bearish markedet er VIX høyere på grunn av uro i markedet. Dermed eksisterer det et omvendt forhold mellom markedsytelse og indeksen.
Kritikk
Noen ganger kritiserer analytikere bruken av VIX for å forutsi fremtidig volatilitet i markedet. Det blir kritisert på følgende argumenter.
- Intensiteten som VIX forutsier volatilitet tilsvarer den for enkle metoder som enkel tidligere volatilitet.
- Det eneste VIX sporer er prisomvendt, og det er fravær av prediktiv kraft i VIX.
- VIX representerer bare underforstått volatilitet, da det ikke er i stand til å forutsi volatilitet i tilfelle unormale forhold i fremtiden.
- VIX ble også påstått for å ha blitt manipulert av en ukjent varsleren.
Bruker
Volatility Index (VIX) kan brukes av investorene for å bestemme tidspunktet for handler i markedet. Brukerne kan analysere trenden i volatilitetsindeksen og utnytte den best til sin fordel som følger -
- Indeksen brukes til å finne ut forventede oppturer og nedturer i markedet. Når VIX begynner å vise en betydelig økning, betyr det at det kommer til å bli noen store endringer i markedet, og det er den beste tiden å handle på. Når indeksen er høy, indikerer det et fall i aksjemarkedet.
- Volatilitetsindeksen påvirker også prisene på salgsopsjoner og kjøpsopsjoner, og begge øker. Når indeksen er høy, bør de høyere premiene vurderes for å avgjøre om de vil ha opsjonene eller kjøpe dem.
- Handel kan også gjøres i VIX-futures og opsjoner. Mange investeringsmuligheter er tilgjengelige for det samme.
Konklusjon
VIX brukes til å bestemme bevegelsene i aksjene i S&P 500. Det eksisterer et omvendt forhold mellom markedet og indeksen. Når dette forholdet ikke følger i en bestemt periode, sies den nåværende retningen av aksjer å være uholdbar i en kort periode.
