Hva er en følge med offentlig tilbud?
Follow on Public Offering (FPO), også kjent som et erfaren aksjetilbud, er metoden for å utstede kapital ved å tilby ekstra egenkapital eller preferanseaksjer etter å ha skaffet midler gjennom Initial Public Offer.
Forutsetninger for en FPO
Det er visse forutsetninger for at det nye tilbudet skal kategoriseres som et påfølgende offentlig tilbud; en slik forutsetning er at den skal tilbys til allmennheten, dvs. utstedt i det åpne markedet, fordi hvis den tilbys til eksisterende aksjonærer, er den kjent som en fortrinnsrettsemisjon eller en bonusemisjon, alt etter omstendighetene, og hvis den tilbys til en utvalgte investorgrupper, er det kjent som en rettet emisjon.
Et annet poeng som du bør huske på er at det er et spørsmål hvor selskapet skaffer penger og ikke en handel mellom investorene på en børs. Børsnotering eller en FPO finner sted i det primære markedet, mens børsen utgjør sekundærmarkedet.
Eksempler
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) Utstedte en oppfølging av børsnotering som ble avsluttet 7. juni 2018. Denne FPO var i ca. $ 55 millioner aksjer. Inntektene skulle brukes til FoU, kommersialisering og registrering av produkter av mange andre grunner spesifisert i SEC-arkivering. Cantor Fitzgerald var den eneste bookrunner for PolarityTE-tilbudet.
- Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) 30. mai 2017 fullførte avslutningen av et påfølgende tilbud på 4.316.452 aksjer ved å selge aksjer i visse eksisterende aksjeeiere, til publikum, og TDD mottok derfor ikke noe inntekt fra å tilby. Dette er mer et sekundært tilbud.
- Huya , et kinesisk spillselskap, 9. april 2019 lanserte et tilbud på $ 343 millioner. Dette hadde en overfordelingsprosedyre, også kjent som en greenesko.
Typer av følg på offentlig tilbud
Når selskapet skaffer kapital ved å utstede helt nye aksjer, øker antall utstedte aksjer; imidlertid er inntektene som er tilgjengelige for aksjonærene de samme. Dette fører til lavere inntjening per aksje (EPS). Et slikt tilbud kalles en fortynnende FPO, da det fører til en fortynning av EPS.
Mens selskapet frigjør aksjene som tidligere var eid av en promotergruppe eller holdt privat for allmennheten, kan det hende at antall aksjer ikke øker, og derfor forblir EPS den samme. Et slikt spørsmål anses å være ikke fortynningsmiddel. Hvis antall aksjer øker også når det gjelder eksisterende aksjer utstedt til publikum, vil emisjonen igjen bli utvannende.
Årsaker til følge på offentlig tilbud
- Et selskap ønsker kanskje å betale ned en eksisterende gjeld fordi gjeld krever regelmessige betalinger av renter, enten selskapet tjener eller ikke.
- Noen ganger foretrekker selskapet også aksjeutstedelser fremfor gjeld for fremtidige utvidelser, ellers er ikke renten som er rådende i markedet gunstig for selskapet.
- Noen ganger legger gjeldshaverne svært restriktive pakter på selskapets risikovillige aktiviteter og utøver en høy grad av kontroll. Hvis en slik kontroll ikke blir ønsket velkommen av selskapet ettersom visjonen blir begrenset, kan det gå for en FPO og bruke inntektene til å redusere gjeldsnivået og få større kontroll.
- Noen ganger klarer ikke selskaper å skaffe nok kapital gjennom sin børsnotering, og føler derfor behov for å gå for en FPO.
