NPV vs XNPV - Topp forskjeller med Excel-eksempler

NPV vs XNPV

Netto nåverdi (NPV) er definert som forskjellen mellom den nåværende verdien av netto kontantinnkomster og den eksisterende verdien av de totale kontantutgiftene. Mens NPV er mest nyttig når det gjelder periodiske kontantstrømmer, bestemmer XNPV derimot netto nåverdi for en rekke kontantbetalinger som ikke i det vesentlige trenger å være periodiske.

I denne artikkelen ser vi på NPV vs XNPV i detalj -

  • Hva er NPV?
  • Prosjektvalg ved hjelp av NPV
  • Bruke NPV i Excel
  • NPV-eksempel nr. 1 - med spesifisert forhåndsdefinert kontantstrøm
  • NPV Eksempel 2 - med jevn kontantstrøm
  • Hva er XNPV?
  • Bruke XNPV i Excel
  • XNPV Eksempel 1
  • XNPV Eksempel 2
  • NPV vs XNPV Eksempel
  • Vanlige feil for XNPV-funksjon

Ta også en titt på NPV vs IRR

Hva er NPV?

Netto nåverdi (NPV) er definert som forskjellen mellom den nåværende verdien av netto kontantinnkomster og den eksisterende verdien av de totale kontantutgiftene. NPV brukes vanligvis når man utarbeider estimater for kapitalbudsjettering for nøyaktig å bestemme levedyktigheten til et nytt prosjekt eller en potensiell investeringsmulighet.

Formelen for å bestemme NPV (når kontante ankomster er jevne):

NPV t = 1 til T = ∑ Xt / (1 + R) t - Xo

Hvor,

  • X t = total kontantstrøm for periode t
  • X o = netto investeringskostnader
  • R = diskonteringsrente, til slutt
  • t = totalt antall tidsperioder

Formelen for å bestemme NPV (når kontante ankomster er ujevne):

NPV = (C i1 / (1 + r) 1 + C i2 / (1 + r) 2 + C i3 / (1 + r) 3 +…) - X o

Hvor,

  • R er den spesifiserte avkastningssatsen per periode;
  • C i1 er den konsoliderte kontante ankomsten i den første perioden;
  • C i2 er den konsoliderte kontante ankomsten i andre periode;
  • C i3 er den konsoliderte kontante ankomst i tredje periode osv.…

Prosjektvalg ved hjelp av NPV

For enkeltprosjekter, ta et prosjekt bare når NPV er beregnet som positivt, kast det hvis prosjekt NPV er beregnet som negativt, og hold deg likegyldig med hensyn til å vurdere eller forkaste hvis NPV-prosjektet kom til null.

For helt andre prosjekter eller konkurrerende prosjekter, vurder at prosjektet har større NPV.

Netto nåverdi med et positivt tegn betyr at den estimerte inntjeningen som leveres av enhver investeringsmulighet eller et prosjekt (i eksisterende dollarbetegnelser) overstiger de anslåtte utgiftene (også i eksisterende dollarverdier). Vanligvis vil enhver investering med positive NPV-resultater være lukrative, mens en som har negative NPV-resultater vil føre til et samlet tap. Denne ideen definerer spesielt Netto nåverdiregel, noe som indikerer at bare de investeringene må vurderes som har positive NPV-resultater.

I tillegg, anta at investeringsmuligheten er relatert til en fusjon eller et oppkjøp, kan man til og med benytte seg av den nedsatte kontantstrømmen.

I tillegg til NPV-formelen, kan nåverdien til og med beregnes ved å utnytte regneark, tabeller som Microsoft Excel samt NPV-kalkulatoren.

Bruke NPV i Excel

Å bruke NPV i Excel-arket er veldig enkelt.

= NPV (Rate, Value1, Value2, Value3…)

  • Kursen i formelen er diskonteringsrenten som brukes i en periode.
  • Verdi 1, Verdi 2, Verdi 3 osv. Er kontantstrøm eller utstrøm ved slutten av henholdsvis periodene 1, 2, 3.

NPV-eksempel nr. 1 - med spesifisert forhåndsdefinert kontantstrøm

Anta at et selskap er opptatt av å analysere den estimerte levedyktigheten til et sentralt prosjekt som krever en tidlig utstrømning på $ 20.000. I løpet av treårsperioden ser det ut til at prosjektet leverer inntekter på henholdsvis $ 4000, $ 14 000 og $ 22 000. Den anslåtte diskonteringsrenten forventer å være 5,5%. Ved første øyekast ser det ut til at investeringsavkastningen er nesten dobbelt så høy som den opprinnelige investeringen. Men opptjent beløp over tre år er fortsatt ikke av samme verdi som nettobeløpet opptjent i dag. Derfor bestemmer regnskapsføreren for selskapet NPV på en unik måte for å identifisere den totale lønnsomheten mens den beregner den reduserte tidsverdien av estimerte inntekter:

NPV Eksempel nr. 1 - Løsning ved bruk av manuell beregning

For å beregne netto nåverdi, bør man huske følgende punkter:

  • Tillegg av mottatt nåverdi
  • Fradrag for nåverdien som betales

NPV = ($ 4.000 / (1 + .055) 1) + ($ 14.000 / (1 + .055) 2) + ($ 22.000 / (1 + .055) 3) - $ 20.000

= $ 3,791.5 + $ 12,578.6 + $ 18,739.4 - $ 20,000

= $ 15.105,3

NPV Eksempel # 1 - Løsning ved hjelp av Excel

Å løse NPV-problemer i Excel er veldig enkelt. Først må vi sette variablene i standardformatet som gitt nedenfor med kontantstrømmer i en rad.

I dette eksemplet får vi en diskonteringsrente på en årlig diskonteringsrente på 5,5%. Når vi bruker NPV Formula, starter vi med $ 4000 (kontantstrøm på slutten av år 1) og velger området til $ 22 000 (

Når vi bruker NPV Formula, starter vi med $ 4000 (kontantstrøm på slutten av år 1) og velger området til $ 22 000 (tilsvarende kontantstrømmen for år 3)

Nåverdien av kontantstrømmer (år 1, 2 og 3) er $ 35.105,3

Investerte kontanter eller kontantstrømmen i år 0 er $ 20 000.

Når vi trekker kontantstrømmen fra nåverdien, får vi nåverdien til $ 15.105,3

NPV Eksempel 2 - med jevn kontantstrøm

Bestem et prosjektets nåverdi som trenger en tidlig investering verdt $ 245 000, mens det anslås å levere en kontant ankomst på $ 40 000 hver måned i de kommende 12 månedene. Den gjenværende prosjektverdien antas å være null. Forventet avkastning er 24% per år.

NPV Eksempel 2 - Løsning ved bruk av manuell beregning

Gitt,

Tidlig investering = $ 245 000

Samlet kontant ankomst per periode = $ 40.000

Periodeantall = 12

Rabattrate for hver periode = 24% / 12 = 2%

NPV-beregning:

= $ 40.000 * (1- (1 + 2%) -12) / 2% - $ 245.000

= $ 178 013,65

NPV Eksempel 2 - Løsning ved hjelp av Excel

Som vi gjorde i vårt tidligere eksempel, er det første vi vil gjøre å sette kontantstrøm og kontantstrøm i standardformat som gitt nedenfor.

Det er noen viktige ting å merke seg i dette eksemplet -

  1. I dette eksemplet får vi månedlige kontantstrømmer, mens diskonteringsrenten som er oppgitt er for hele året.
  2. I NPV-formelen må vi sørge for at diskonteringsrenten og kontantstrømmen har samme frekvens, det vil si at hvis vi har månedlige kontantstrømmer, bør vi ha en månedlig diskonteringsrente.
  3. I vårt eksempel vil vi omgå diskonteringsrenten og konvertere denne årlige diskonteringsrenten til en månedlig diskonteringsrente.
  4. Årlig rabattrate = 24%. Månedlig rabattrate = 24% / 12 = 2%. Vi bruker en 2% diskonteringsrente i beregningene våre

Ved å bruke disse månedlige kontantstrømmene og en månedlig diskonteringsrente på 2%, beregner vi nåverdien av fremtidige kontantstrømmer.

Vi får nåverdien av månedlige kontantstrømmer som $ 423 013,65

Kontant investert eller kontantstrøm i måned 0 var $ 245 000.

Med dette får vi nåverdien på $ 178 013,65

Hva er XNPV?

XNPV-funksjonen i Excel bestemmer først og fremst netto nåverdi (NPV) for en rekke kontantbetalinger som ikke trenger å være vesentlig periodiske.

XNPV t = 1 til N = ∑ Ci / ((1 + R) d x d o / 365)

Hvor,

  • d x = den første utgiftsdatoen
  • d o = datoen for 0. utgift
  • C i = i'thth utgiften

Bruke XNPV i Excel

XNPV-funksjonen i Excel benytter følgende formel for å beregne nåverdien av enhver investeringsmulighet:

XNPV (R, verdiområde, datoperiode)

Hvor,

R = diskonteringsrente for kontantstrømmer

Verdiområde = Et sett med numeriske data som viser inntekt og betalinger, der:

  • Positive tall identifiseres som inntekt;
  • Negative tall identifiseres som betalinger.

Den første utbetalingen er skjønnsmessig og betyr en betaling eller kostnad ved starten av en investering.

Datoperiode = Et datoperiode som tilsvarer en rekke utgifter. Denne betalingsmatrisen skal samsvare med matrisen med leverte verdier.

XNPV Eksempel 1

Vi vil ta det samme eksemplet som vi tok tidligere med NPV og se om det er noen forskjell mellom de to tilnærmingene til NPV vs XNPV.

Anta at et selskap er opptatt av å analysere den estimerte levedyktigheten til et sentralt prosjekt som krever en tidlig utstrømning på $ 20.000. I løpet av treårsperioden ser det ut til at prosjektet leverer inntekter på henholdsvis $ 4000, $ 14 000 og $ 22 000. Den anslåtte diskonteringsrenten forventer å være 5,5%.

Først vil vi sette kontantstrøm og utstrømning i standardformat. Vær oppmerksom her at vi også har angitt tilsvarende datoer sammen med kontantstrøm og utstrømning.

Det andre trinnet er å beregne ved å gi alle nødvendige innganger for XNPV - Discount Rate, Value Range og Date Range. Du vil merke deg at i denne XNPV-formelen har vi også tatt med kontantstrømmene som er gjort i dag.

Vi får nåverdien ved hjelp av XNPV som $ 16 065,7.

Med NPV fikk vi denne nåverdien til $ 15.105,3

Nåverdien ved bruk av XNPV er høyere enn verdien for NPV. Kan du gjette hvorfor vi får forskjellige nåverdier under NPV vs XNPV?

Svaret er enkelt. NPV antar at fremtidige kontantstrømmer skjer på slutten av året (fra i dag). La oss anta at i dag er 3. juli 2017, så forventes den første kontantstrømmen på $ 4000 å komme etter ett år fra denne datoen. Dette betyr at du får $ 4000 3. juli 2018, $ 14 000 3. juli 2019 og $ 22 000 3. juli 2020.

Imidlertid, når vi beregnet nåverdien ved hjelp av XNPV, var kontantstrømningsdatoene de faktiske sluttdatoene. Når vi bruker XNPV, diskonterer vi den første kontantstrømmen i en periode som er mindre enn ett år. Likeledes for andre. Dette resulterer i at nåverdien ved bruk av XNPV-formelen er større enn NPV-formelen.

XNPV Eksempel 2

Vi tar samme NPV-eksempel 2 for å løse ved hjelp av XNPV.

Bestem et prosjektets nåverdi som trenger en tidlig investering verdt $ 245 000, mens det anslås å levere en kontant ankomst på $ 40 000 hver måned i de kommende 12 månedene. Den gjenværende prosjektverdien antas å være null. Forventet avkastning er 24% per år.

Det første trinnet er å sette kontantstrøm og utstrømning i standardformatet vist nedenfor.

I NPV-eksemplet konverterte vi den årlige diskonteringsrenten til den månedlige diskonteringsrenten. For XNPV er vi ikke pålagt å gjøre dette ekstra trinnet. Vi kan bruke den årlige diskonteringsrenten direkte.

Neste trinn er å bruke diskonteringsrenten; kontantstrømmer og datoperiode i formelen. Vær oppmerksom på at vi også har tatt med kontantstrømmer som vi gjorde i dag i formelen.

Nåværende verdi ved bruk av XNPV-formelen er $ 183 598,2

I motsetning til dette med NPV Formula, er nåverdien ved bruk av NPV $ 178 013,65

Hvorfor gir XNPV-formelen nåverdien høyere enn NPV? Svaret er enkelt, og jeg overlater til deg å kontrastere NPV mot XNPV i dette tilfellet.

NPV vs XNPV Eksempel

La oss nå ta et annet eksempel med NPV vs XNPV head to head. La oss anta at vi har følgende kontantstrømsprofil

Kontantutløpsår - $ 20.000

Kontantstrøm

  • 1. år - $ 4000
  • 2. år - $ 14.000
  • 3. år - $ 22.000

Målet her er å finne ut om du vil godta dette prosjektet eller avvise dette prosjektet gitt en rekke kapitalkostnader eller rabatter.

Bruke NPV

Kostnaden for kapital er i kolonnen lengst til venstre fra 0% og går til 110% med et trinn på 10%.

Vi vil akseptere prosjektet hvis NPV er større enn 0, ellers avviser vi prosjektet.

Vi bemerker fra grafen ovenfor at NPV er positiv når kapitalkostnaden er 0%, 10%, 20% og 30%. Dette betyr at vi aksepterer prosjektet når kapitalkostnaden er fra 0% til 30%.

Men når kostnadene for kapital øker til 40%, bemerker vi at nåverdien er negativ. Der avviser vi dette prosjektet. Vi bemerker at når kostnadene for kapital øker, reduseres nåverdien.

Dette kan sees grafisk i grafen nedenfor.

Bruke XNPV

La oss nå kjøre det samme eksemplet med XNPV-formelen.

Vi bemerker at netto nåverdi er positiv ved bruk av XNPV for kapitalkostnadene på 0%, 10%, 20%, 30% samt 40%. Dette betyr at vi aksepterer prosjektet når kapitalkostnadene er mellom 0% og 40%. Vær oppmerksom på at dette svaret er forskjellig fra det vi fikk med NPV, der vi avviste prosjektet da kapitalkostnadene nådde 40%.

Grafen nedenfor viser netto nåverdi av prosjektet ved bruk av XNPV til forskjellige kapitalkostnader.

Vanlige feil for XNPV-funksjon

Hvis brukeren får en feil mens han bruker XNPV-funksjonen i Excel, kan dette falle i en av de nedenfor nevnte kategoriene:

Vanlige feil
#NUM! Feil
  • Datoene og verdiene arrays som har forskjellige lengder
  • De angitte datoene kan være tidligere enn den opprinnelige datoen
  • I noen versjoner av Excel fikk jeg også #NUM-feil da diskonteringsrenten var 0%. Hvis du endrer denne diskonteringsrenten til et annet tall enn 0%, går feilene av. Mens jeg for eksempel jobbet i eksemplene ovenfor om NPV vs XNPV, brukte jeg 0,000001% (i stedet for 0%) for å beregne XNPV.
#VERDI! Feil
  • Eventuelle nevnte verdier eller hastighetsargumenter kan være ikke-numeriske;
  • Eventuelle datoer som er oppgitt, blir kanskje ikke identifisert som datoer i Excel-arket.

NPV vs XNPV - Video

Anbefalte artikler

Dette har vært en guide til NPV vs XNPV. Her diskuterer vi toppforskjellen mellom NPV og XNPV sammen med excel-beregning, eksempler, vanlige feil. Du kan også ta en titt på følgende artikler -

  • PV-funksjon i Excel
  • Eksempler på NPV
  • Finansiell nød Betydning

Interessante artikler...