Hva er Beta i økonomi?
Beta i finans er en finansiell beregning som måler hvor følsom aksjekursen er i forhold til endring i markedskurs (indeks). Beta brukes til å måle de systematiske risikoene knyttet til den spesifikke investeringen. I statistikken er beta skråningen på linjen, som oppnås ved å redusere avkastningen av aksjeavkastningen med markedsavkastningen.
Beta brukes hovedsakelig til beregning av CAPM (Capital Asset Pricing Model). Denne modellen beregner forventet avkastning på en eiendel ved bruk av forventet markedsavkastning og beta. CAPM brukes hovedsakelig til å beregne kostnadene for egenkapitalen. Disse tiltakene er veldig viktige i verdsettelsesmetoden til DCF.
Beta i finansformel
CAPM-formelen bruker Beta i henhold til formelen nedenfor -
Kostnad for egenkapital = risikofri rente + Beta x risikopremie
- Risikofrie renter er vanligvis statsobligasjoner. I Storbritannia og USA brukes for eksempel 10-årige statsobligasjoner som risikofrie renter. Denne avkastningen er den som en investor forventer å få ved å investere i en helt risikofri investering.
- Beta er graden hvor selskapets egenkapitalavkastning varierer i forhold til det samlede markedet.
- Risikopremie gis til investoren for å påta seg ytterligere risiko ved å investere i den aksjen. Siden risikoen ved å investere i den risikofrie obligasjonen er mye mindre enn aksjene, forventer investorer at høyere avkastning vil påta seg høyere risiko.
Beta i finanstolkning
- Hvis Beta = 1: Hvis aksjen Beta var lik en, betyr dette at aksjen har samme risikonivå som aksjemarkedet. Hvis markedet stiger med 1%, vil aksjen også øke med 1%, og hvis markedet faller ned med 1%, vil aksjen også komme ned med 1%.
- Hvis Beta> 1: Hvis Beta på aksjen er større enn en, innebærer det et høyere nivå av risiko og volatilitet sammenlignet med aksjemarkedet. Selv om retningen på aksjekursendringen vil være den samme; aksjekursbevegelsene vil imidlertid være ganske ekstreme.
- Hvis Beta> 0 og Beta <1: Hvis Beta på aksjen er mindre enn en og større enn null, innebærer det at aksjekursene vil bevege seg med det samlede markedet; aksjekursene vil imidlertid forbli mindre risikable og ustabile.
Beregning av Beta i økonomi
# 1-Varians-kovariansmetode
Betaen til et verdipapir beregnes som samvariansen mellom avkastningen av markedet og avkastningen delt på divisjonen av markedet
Beta = Markedsvarianten og sikkerheten / avviket fra sikkerheten La oss anta at en porteføljeforvalter vil beregne beta for Apple-innlemmelse og ønsker å inkludere den i porteføljen. Han bestemmer seg for å beregne det mot referanseindeksen, S&P 500. Basert på data fra de siste årene, har Apple inkorporering og S&P en kovarians på 0,032, og variansen av S&P er 0,015
Beta av Apple = 0,032 / 0,015 = 2,13
# 2-Standardavvik og korrelasjonsmetode
Beta kan også beregnes ved å dele -
- Standardavvik for avkastning av verdipapirer delt på standardavvik for avkastning av referanseindeksen.
- Denne verdien multipliseres deretter med korrelasjonen mellom markedet og verdipapiravkastningen.
En investor ønsker å investere i Amazon, men var bekymret for volatiliteten i aksjen. Derfor bestemte han seg for å beregne Beta for Amazon sammenlignet med S&P 500. Basert på tidligere data fant han ut at korrelasjonen mellom S&P 500 og Amazon er 0,83. Amazon har et standardavvik på avkastning på 23,42% mens S&P 500 har et standardavvik på 32,21%
Beta = 0,83 x (23,42% delt på 32,21%) = 0,60
Beta for markedet er 1, mens for Amazon er 0,60. Det indikerer at beta for Amazon er lavere enn markedet, og det betyr at aksjen har opplevd 40% mindre volatilitet enn markedet.
Hvordan beregner jeg beta i Excel?
Nedenfor er trinnene som brukes til å beregne Beta i Excel. Det kan enkelt beregnes ved hjelp av funksjonen excel helling -
Trinn 1: Få prisene på aksjen ukentlig / månedlig / kvartalsvis.
Trinn 2: Få de ukentlige / månedlige / kvartalsvise prisene på indeksen.
Trinn 3: Beregn aksjens ukentlige / månedlige / kvartalsvise avkastning.
Trinn 4: Beregn den ukentlige / månedlige / kvartalsvise avkastningen i markedet.
Trinn 5: Bruk hellingsfunksjonen og velg avkastning av markedet og aksjen
Trinn 6: Utgangen fra skråningen er Beta
I eksemplet ovenfor har vi beregnet beta ved hjelp av trinnene ovenfor. Avkastning beregnes ved å dele den gamle prisen og den nye prisen og trekke en fra den og multiplisere med hundre.
Disse prisavkastningene blir deretter brukt til å beregne stigningsfunksjonen. Aksjens beta, sammenlignet med markedet, kommer til 1.207. Det betyr at aksjen er mer volatil enn markedet.
Fordeler med Beta i økonomi
- Verdsettelse: Den mest populære bruken av en beta er å beregne kostnadene for egenkapital mens du foretar verdivurderinger. CAPM bruker beta for å beregne den systematiske risikoen i markedet. Generelt kan dette brukes til å verdsette mange selskaper med forskjellige kapitalstrukturer.
- Volatilitet: Beta er et enkelt mål som hjelper investorene til å forstå aksjens volatilitet i forhold til markedet. Det hjelper porteføljeforvalterne med å vurdere beslutningene om tillegg, sletting av sikkerheten fra porteføljen.
- Systematisk risiko: Beta er et mål på systematisk risiko. De fleste av porteføljene har usystematisk risiko eliminert fra porteføljen. Beta vurderer bare systematisk risiko og gir dermed det virkelige bildet av porteføljen.
Ulemper med Beta i økonomi
- Beta kan bidra til å vurdere systematisk risiko. Det garanterer imidlertid ikke fremtidig avkastning. Beta kan beregnes ved forskjellige frekvenser, inkludert to måneder, seks måneder, fem år, etc. Bruk av tidligere data kan ikke holde seg i fremtiden. Det gjør det vanskelig for brukeren å forutsi aksjens fremtidige bevegelser.
- Beta beregnes ut fra aksjekursene i forhold til markedsprisene. Derfor for oppstart eller private selskaper er det vanskelig å beregne beta. Det finnes metoder som unleveraged beta og leveraged betas, men det krever også mange antagelser.
- En annen ulempe er at beta ikke kan se forskjellen mellom en opptur og en nedgang. Det forteller oss ikke når aksjen var mer volatil.
