Aksjonsfortynning er definert som reduksjon i prosentandelen av eierandelen som eies av de eksisterende aksjonærene i selskapet på grunn av de nye aksjene som er utstedt av selskapet, og en slik utvanning kan skje enten ved å tilby aksjer i bytte av midler eller kan også skyldes konvertering av utvannende verdipapirer som aksjeopsjoner, konvertibel gjeld etc.
Hva er lagerfortynning?
Aksjeutvanning er en bedriftsaksjon som reduserer eierskapet til eksisterende aksjonærer i et selskap ved å utstede nye aksjer i markedet. Den nye aksjen øker de totale utestående aksjene i markedet, noe som resulterer i utvanning av eierskapet til de eksisterende aksjonærene. En økning i utestående aksjer kan være et resultat av et primært eller sekundært markedstilbud, som inkluderer en børsnotering, utstedelse / konvertering av konvertible obligasjoner, tegningsretter og utstedelse av foretrukket aksje, nye aksjeopsjoner, etc.
- Utvanning av aksjer kan påvirke eierprosenten, inntjening per aksje, stemmerett og aksjens markedsverdi. Med den ekstra strømmen av aksjer i markedet, selv om eierskapet blir utvannet, øker verdsettelsen av selskapet på grunn av den ekstra strømmen av midler ved salg av de nye aksjene.
- Med enkle ord er det en ytterligere utstedelse av aksjer fra selskapet som til slutt resulterer i en reduksjon av eierandelen til eksisterende aksjonærer. Etter fortynning er aksjonæren enten i dårlig tilstand eller kanskje i nøytral tilstand, og for noen viser det seg faktisk å være bra.
Eksempler på lagerfortynningstyper
I eksemplene nedenfor er de tre primære kildene til lagerfortynning forklart
'Mber Inc' er en design- og ingeniøroppstart og har et nytt kaffekrus som tilpasser drikketemperaturen til kaffe eller te. Ved utgangen av 2018 hadde Mber en utestående aksje på 100.000 aksjer med en markedsverdi på $ 1 million og $ 100 i netto fortjeneste. God Andrew er en individuell investor som kjøpte 10.000 aksjer i mber på 31 st desember 2018. Da selskapet kunngjorde sin inntjening, lystig var merrier å vite at hans investeringer har tjent $ 10 av mber fortjeneste.
# 1 - Akkurat fortynning gjennom utstedelse av nye aksjer til ansatte
I 2019 utsteder Mber 100.000 aksjeopsjoner til konsernsjefen. Per nå har den en utestående andel på 100.000 aksjer. Men til slutt, når konsernsjefen utøver aksjeopsjoner, vil Mber ha en utvannet aksjetall på 200 000 aksjer.
Vel, etter dette er ingenting lystig for Merry, vår investor. Han eier fortsatt 10 000 aksjer, og når selskapet utsteder den ekstra aksjen, vil eierandelen hans bli utvannet. Det opprinnelige antallet utestående aksjer var 100.000, og fortjenesten var $ 100, Merry hadde rett til $ 10 av overskuddet, som var 10% (10.000 / 100.000). Etter utstedelsen av de ekstra aksjene i markedet, vil Merrys eierskap ikke være 10%, men vil velte til 5% (10.000 / 200.000) av de totale utestående aksjene, noe som betyr at for hver $ 100-fortjeneste, vil Merry bare tjene $ 5. Føler du deg ikke dårlig for Merry? Konsernsjefen var bare heldig med dette trekket; han får hendene på 50% (100.000 / 200.000) aksjer i selskapet.
# 2 - Utstedelse av nye aksjer for utvidelse
La oss anta at Mber ønsker å utvide virksomheten, men temperaturkontrollkruset er ennå ikke en hit blant massene. Det er et problem! Ledelsen mener løsningen på dette problemet er å kjøpe ut sin rival, Vecup. Siden Mber ikke har solgt noen av krusene og ikke har penger til å gjøre noe; det ville bytte egne aksjer til Vecup-aksjonærer. Forvirret?
Bryter det ned - Mber vil ta eierskap til Vecup i bytte mot nye aksjer utstedt i markedet. Vecup som en massiv aktør i markedet har en markedsverdi på 20 milliarder dollar, og Mber som har en markedsverdi på 10 dollar per aksje, må utstede 2 milliarder nye aksjer for å knekke denne avtalen. Dette vil fortynne eierskapet til sine eksisterende aksjonærer, inkludert Merry, med 200 000 ganger. Ser vi på det større bildet, ser Merrys kutt fra overskuddet etter sammenslåingen av Member og Vecup mye mindre enn hans kutt fra overskuddet til Member alene. Men nettoresultatet ville være mye større. Merry ville motta en liten andel fra et større overskudd fra Member og Vecup i bytte for sin opprinnelige investering av en stor andel fra et lite overskudd. Enkelt sagt, det er et mindre stykke ut av en større kake.
# 3 - Sekundært tilbud
Lagerfortynning kan også gjøres ved sekundær utstedelse. Tidligere, når Mber utsteder 100.000 aksjer til sin administrerende direktør, påvirkes aksjonærene negativt siden det tilbys til en nominell pris. Før ledelsen utsteder de nye aksjene til konsernsjefen, begynner medlemmet å gjøre det til en hit blant massene med den nyeste teknologien og den nyeste servicen til sine kunder. Mbers aksjer er en byrå og selger de ytterligere 100.000 aksjene til $ 500 per aksje. Hvis aksjekursen har økt uten noen endring i egenverdien, vil Merry være mer enn noensinne.
Verdt å øke, ikke bare på grunn av massepopulariteten, økte selskapets egenverdi da det handlet $ 50 millioner for de 100.000 ekstra aksjene som ble utstedt i markedet. Merrys 5% eierandel, dvs. 10.000 aksjer av 200.000 aksjer, har nå en hel verdi på 2,5 millioner dollar.
Fordeler med lagerfortynning
- For en organisasjon som ønsker å redusere eksternt eierskap, hjelper fortynning med å øke det interne eierskapet ved å utstede ekstra aksjer til sine ansatte.
- Selv om aksjene blir utstedt i det åpne markedet, øker verdsettelsen av selskapet i markedet med den ekstra tilførselen av midler som følge av økningen i utestående aksjer.
- Når et selskap utsteder aksjer som er priset høyere enn egenverdien, vil en ekstern aksjonær alltid ha fordel uten at eierandelen blir utvannet.
Ulemper
- Investorer hater utvanning, da det i de fleste tilfeller representerer en overføring av eierskap fra eksterne aksjonærer til innsidere.
- Reduserer eierandelen til eksisterende aksjonærer;
Siste tanker
- Lagerfortynning reduserer eierandelen til eksisterende aksjonærer i et selskap.
- Det er en av de mest kritiske faktorene for en oppstart.
- En investor kan ha fordeler, gjøre tap eller ikke ha noen endring i sin posisjon avhengig av situasjonen.
