Hva er obligasjoner?
En obligasjon er et verdipapir som betegner utstederens gjeld til obligasjonseierne, og han kan betale kupongen (en rente) på det samme eller tilbakebetale det faktiske beløpet i fremtiden, og disse er også omsettelige og her kan det betales renter månedlig, kvartalsvis, halvårlig eller til og med årlig.
Markedspris på obligasjon
Markedsprisen på en obligasjon er nåverdien av alle forventede fremtidige renter og rentebetalinger på obligasjonene diskontert til obligasjonsrenten (forrentning). Det skal bemerkes at avkastningen og prisen på obligasjonen er omvendt relatert, slik at når markedskursen stiger, vil prisene på obligasjonen falle og omvendt.
Suksessen til en obligasjon måles avhengig av avkastningen de tilbyr. Avkastning er den årlige avkastningen opptjent på et verdipapir.
Gjeldende avkastning på obligasjonen beregnes som årlige kuponger / nåværende obligasjonspris.
For eksempel, hvis en obligasjon ble utstedt for $ 1000 med en årlig kupong på $ 100, men hvis den selges i markedet for $ 1100, vil avkastningen være: 100/1100 = 9,09%
Typer obligasjoner
Noen av de populære typene obligasjoner er:
- Obligasjoner med fast rente har kuponger som er konstante gjennom hele løpetiden.
- Noter med flytende rente er de som har kupongen knyttet til referansesatsen, for eksempel LIBOR. Siden disse er ustabile, klassifiseres de som flytende. For eksempel kan renten defineres som LIBOR + 0,25% og blir beregnet på nytt med jevne mellomrom.
- Bedriftsobligasjoner er en gjeldssikkerhet utstedt av forskjellige selskaper og solgt til forskjellige investorer. Støtten til slike obligasjoner avhenger av betalingsevnen til selskapet, som igjen er knyttet til fremtidig mulig inntjening fra selskapet. Dette er aspektene som kredittvurderingsbyråene har sett på før de gir bekreftelsen.
- Statsobligasjoner er en obligasjon utstedt av den nasjonale regjeringen som lover å betale regelmessig og tilbakebetale pålydende på løpetid. Vilkårene som myndighetene kan markedsføre avhenger av kredittverdigheten i markedet.
- Nullkupongobligasjoner betaler ikke periodisk rente. De utstedes vanligvis med rabatt til pålydende, noe som gjør det attraktivt. Denne forskjellen blir deretter rullet opp på forfall, og hele hovedbeløpet betales på forfall. Slike obligasjoner kan også utstedes av finansinstitusjoner ved å fjerne kupongene fra hovedbeløpet.
- Obligasjoner med høy avkastning er de som er vurdert til å være lavere enn investeringsgraden av kredittvurderingsmyndighetene. Siden dette er lavere karakterer, forventes de å gi større avkastning og gjøre dem attraktive. Disse blir også betegnet som søppelobligasjoner.
- Konvertible obligasjoner tillater innehaveren å veksle en obligasjon mot et antall aksjeaksjer. Disse betraktes som hybridpapirer siden de kombinerer funksjoner i egenkapital så vel som gjeld.
- Inflasjonsindekserte obligasjoner er de der hovedstolen og rentebeløpet er knyttet til inflasjonen som hersker i økonomien.
- Ansvarlige obligasjoner har lavere prioritet enn andre obligasjoner fra utsteder på tidspunktet for avviklingen. Risikoen er høyere sammenlignet med seniorobligasjoner, og når kreditorene og seniorobligasjonseierne er betalt, prioriteres de ansvarlige obligasjonseierne. Sammenlignende har de en lavere kredittvurdering, og noen av eksemplene er obligasjoner utstedt av banker, verdipapirer med aktiva osv.
- Utenlandske obligasjoner utstedes i det innenlandske markedet av en utenlandsk enhet i valutaen på det innenlandske markedet som et middel til å skaffe kapital. Ettersom de fleste investorene kommer fra hjemmemarkedet, kan det vise seg å være fordelaktig da de vil få muligheten til å inkludere utenlandsk eksponering i sine respektive porteføljer. Noen av tilfellene av utenlandske obligasjoner er:
- Bulldog Bond
- Samurai Bond
- Yankee Bond
- Matilda Bond
Typer av risiko
Obligasjoner er underlagt ulike typer risikoer, for eksempel:
- Kredittrisiko
- Likviditetsrisiko
- Valutarisiko
- Inflasjonsrisiko
- Suveren / landrisiko
- Volatilitetsrisiko
- Yield Curve Risk
Endringer i obligasjonsprisene har umiddelbar innvirkning på verdipapirporteføljen ettersom den gir relativt stabil avkastning. I tillegg er prisen på statsobligasjonen veldig følsom, da den vil skildre den økonomiske stabiliteten i det respektive landet. Prisene kan også påvirkes av oppgraderingen eller nedgraderingen av kredittvurderingsbyråene.
Obligasjonsindekser
Det finnes en rekke obligasjonsindekser for forvaltning av porteføljer og måleytelser som:
- Barclays Capital Aggregate
- Citigroup STOR
- Merrill Lynch innenlandske mester
De fleste av indeksene er grener av andre indekser for måling av globale obligasjonsporteføljer, eller kan deles videre for styring av tilpassede porteføljer, avhengig av løpetid eller bransjedeling.
Konklusjon
Rent økonomisk er en obligasjon et gjeldsinstrument fra obligasjonsutstederen til obligasjonseieren. Det er sikkerhet som bekrefter gjeld, der utsteder skylder en gjeld til innehaveren og har en forpliktelse til å betale rentebeløpet (kupongrente) med bestemte intervaller eller gjøre hele hovedbeløpet på et senere tidspunkt ved forfall. Disse rentebeløpene kan betales årlig, halvårlig eller til og med månedlig. Eierskapet til obligasjonen kan overføres i sekundærmarkedet, noe som gjør den mer likvid.
