Hva er LIBOR? (Betydning, eksempler) - Veiledning til LIBOR-beregning

Innholdsfortegnelse

Hva er LIBOR Rate?

LIBOR Rate (London Inter-Bank Offer) er en estimert rente som beregnes ved å beregne gjennomsnittlig gjeldende rente som blir belastet av store fremtredende banker i London, som fungerer som en referansesats for finansmarkedene innenlands så vel som internasjonalt der det kan endring på daglig basis gitt endringene i visse markedsforhold.

Komponenter i LIBOR

Den er bygget på fem valutaer, nemlig amerikanske dollar ($), euro (€), britisk pund (£), yen (¥) og franc (fr), og er samlet for syv forskjellige løpetider:

  1. Over natten
  2. En uke
  3. 1 måned
  4. 2 måneder
  5. 3 måneder
  6. 6 måneder
  7. 12 måneder

Derfor beregnes totalt 35 LIBOR-priser hver virkedag.

Bestemmelse av LIBOR

Intercontinental Exchange (ICE) LIBOR-panel bestemmer LIBOR-satsen. Banker med en bemerkelsesverdig tilstedeværelse i Londons finansmarked danner dette panelet. Disse institusjonene blir samlet spurt om kursen de er villige til å låne og låne ut. Svarene for hver modenhet sendes konfidensielt. ICE Benchmark-foreningen beregner deretter LIBOR ved hjelp av trimmet gjennomsnitt med posisjoneringstall i høyeste og laveste kvartil og gjennomsnitt av det gjenværende.

Trimmed Mean Method fjerner avvikene (en liten prosentandel av høyeste og minste verdier) etter å ha ordnet alle data i synkende rekkefølge. Deretter beregnes standard aritmetisk gjennomsnitt for resten. Fjerning av avvikere polerer dataene slik at en mer realistisk løsning blir utledet. Dette er også kjent som avkortet gjennomsnitt.

Eksempel

Si, en gruppe på 14 medlemsbanker foreslår følgende som 1 års LIBOR-renter:

Banker 1 års pris Banker 1 års pris
Bank 1 3.9 Bank 8 3.2
Bank 2 3.5 Bank 9 3.6
Bank 3 3.1 Bank 10 3.7
Bank 4 3.4 Bank 11 3.8
Bank 5 2.6 Bank 12 2.9
Bank 6 2.7 Bank 13 2.5
Bank 7 2.8 Bank 14 2.8
  • Normal gjennomsnitt = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
  • = 3,17%

Beregner 10% trimmet gjennomsnitt

Trinn 1: Ordne alle data i synkende rekkefølge

3,9, 3,8, 3,7, 3,6, 3,5, 3,4, 3,2, 3,1, 2,9, 2,8, 2,8, 2,7, 2,6, 2,5

Trinn 2: Trimmet 5% av dataene fra øvre og nedre ende.

10% av 14 = 1,4 ≈ 1

Trinn 3: Nytt datasett

3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6

  • Nytt gjennomsnitt = (3,8 + 3,7 + 3,6 + 3,5 + 3,4 + 3,2 + 3,1 + 2,9 + 2,8 + 2,8 + 2,7 + 2,6) / 12
  • = 3,175%

Gjeldende 1 års LIBOR-sats vil være 3,175% i dette tilfellet.

Fordeler

  1. LIBOR brukes nå over hele verden til å fastsette lån og innskuddsrenter.
  2. Bankfolk bruker London Interbank Offered Rate for sikring av renteeksponering. De satser på den fremtidige retningen til LIBOR. Panikk rammet finansmarkedet fører til en økning i LIBOR-renter, og beskytter dermed bankfolk.
  3. London Interbank Offered Rate er en fremtidsrettet rente. Det er forhåndsdefinert før lånet begynner, og partene i lånet har en bedre ide om hva de kan forvente i fremtiden, noe som til slutt hjelper dem med å styre kontantstrømmen.
  4. Den brukes som referanseindeks for mange andre renter i forskjellige virksomheter.
  5. London Interbank Offered Rate representerer den laveste lånerenten blant store finansinstitusjoner.
  6. London Interbank Offered Rate-beregning antas å være ganske nøyaktig og gir en anstendig ide om fremtidige renter.

Ulemper

  • Det er en vanlig oppfatning at metoden for å sette hastigheter er feil og er utsatt for manipulasjoner under nedgangen. Den britiske banken Barclays ble ilagt en bot på 450 millioner dollar etter at den gikk med på å gjøre forsøk på å manipulere LIBOR.
  • De fleste banker låner ut eller låner fra hverandre bare i svært korte perioder som ikke dekkes av LIBOR. Denne forskjellen mellom referanseindeks og faktiske lånerenter setter ytterligere tvil om LIBORs ekthet.
  • Det er betydelig tvil om London Interbank Offered Rate virkelig representerer finansieringskostnadene til bankene.

Begrensninger

  • De fleste banker låner eller låner ut i så korte perioder at det ikke faller inn under LIBOR. Derfor vekker fraværet av et underliggende aktivt marked tvil om bærekraften til disse referansene.
  • Etter at Barclays, Deutsche Bank og UBS ble bøtelagt for å ha manipulert LIBOR, ble det gjennomført en rekke reformer. Men hele prosessen har fremdeles smutthull, og prisene er bare estimater i stedet for å være basert på transaksjoner.

Farvel LIBOR

Etter LIBOR-manipulasjoner fra store banker ble det implementert reformer med vekt på innsending av LIBOR basert på transaksjonsdata og markedsovervåking. Men LIBOR ble likevel funnet å være veldig sårbar. Etter mye overveielse kunngjorde UK Financial Conduct Authority at LIBOR vil bli avviklet innen utgangen av året 2021. Inntil da vil panelbanker støtte for å opprettholde systemet for å få til en jevn overgang. Alternative risikofrie referansesatser, basert på transaksjoner, vil bli foreslått for erstatning.

Konklusjon

LIBOR-rente, definert som et sett med daglige gjennomsnittsrenter, er en referanserente som globale banker låner fra eller låner ut til hverandre i det internasjonale interbankmarkedet.

Disse lånene er for det meste usikrede. Det står for London Interbank Offered Rate.

Disse rentene er allment akseptert som grunnrenten til prislån og andre gjeldsinstrumenter av finansielle institusjoner over hele verden.

LIBOR-sats blir sett på som verdens viktigste tall siden oppstarten på midten av 1980-tallet. Avviklingen i løpet av de neste tre årene vil medføre avgjørende endringer i finansmarkedet. Foreløpig danner det grunnlaget for $ 260 billioner av lån og derivater (Kilde: The Economist). Alternativer til LIBOR kan være:

  • Secured Overnight Funding Rate (SOFR) for amerikanske dollar;
  • Sterling Overnight Index Index (SONIA) for pund sterling;
  • Euro Short-Term Rate (ESTER) for Euro;
  • Sveitsisk gjennomsnittspris over natt (SARON) for sveitsiske franc; og
  • Tokyo gjennomsnittspris natten over (TONAR) for japansk yen.

Disse prisene er risikofrie og er basert på aktive markedstransaksjoner som gir en barriere mot manipulasjoner. Alternative kurser blir publisert til forskjellige tider og er også valutaspesifikke i forhold til LIBOR.

Disse forskjellene mellom LIBOR og dets alternativer utgjør noen få sperringer som kan hindre en jevn overgang. Imidlertid er det ikke identifisert noe klart alternativ ennå.

Interessante artikler...