Levered Beta (definisjon, formel) - Hvordan beregne levered beta?

Innholdsfortegnelse

Hva er Levered Beta?

Hva er Levered Beta?

Levered beta er et mål på den systematiske risikoen for en aksje som inkluderer risiko på grunn av makroøkonomiske hendelser som krig, politiske hendelser, lavkonjunktur osv. Systematisk risiko er risikoen som er iboende for hele markedet og er også kjent som den udiversifiserbare risikoen. Det kan ikke reduseres gjennom diversifisering. Den levered beta-formelen brukes i CAPM.

Den leverede beta-formelen er representert som følger,

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (Gjeld / egenkapital))

Hvor t er skattesatsen

Alternativt er formelen:

Unlevered Beta = Levered Beta (1 + (1-t) (Gjeld / egenkapital))

Hvor t er skattesatsen

Forklaring av levered Beta Formula

Bruk følgende trinn for å beregne betaversjonen:

Trinn 1: Finn ut Unlevered Beta

Trinn 2: Finn ut skattesatsen for aksjen. Skattesatsen er representert av t.

Trinn 3: Finn ut den totale gjelden og egenkapitalverdien.

Formelen for beregning av total gjeld er:

Gjeld = Kortsiktig gjeld + Langsiktig gjeld

Trinn 4: Beregning ved hjelp av formelen:

Levered Beta = Unlevered Beta (1 + (1-t) (Gjeld / egenkapital))

For å beregne den unlevered betaen, justerer vi bare formelen ovenfor. Trinnene for beregning av den unlevered beta er som under:

Trinn 1: Beregn den leverede betaen.

Trinn 2: Finn ut skattesatsen for organisasjonen. Skattesatsen er representert av t.

Trinn 3: Finn ut den totale gjelden og egenkapitalverdien.

Trinn 4: Beregning av den unlevered betaen ved hjelp av formelen:

Unlevered Beta = Levered Beta (1 + (1-t) (Gjeld / egenkapital))

Eksempler på levered Beta Formula

La oss se noen enkle til avanserte praktiske eksempler for å forstå det bedre.

Eksempel 1

Beregn den leverede betaen for selskap A ved å bruke følgende informasjon:

Ulevert beta: 0,8
Skattesats: 25%
Gjeldsandel: 0,30

Løsning

Beregning

= 0,8 * (1+ (1-25%) * 0,30

= 0,98

Eksempel 2

Finansdirektøren i Fabrix Inc. fikk litt informasjon fra selskapets regnskap og en populær finansiell database. Informasjonen er som under:

Kortsiktig gjeld: 5000
Langsiktig gjeld: 4000
Egenkapital: 18000
Skattesats: 0,35
Beta: 1.3

Beregn Unlevered beta fra informasjonen ovenfor.

Løsning

Beregning av gjeld

= 5000 + 4000
= 9000

Beregning av gjeldsandel

= 9000/18000
= 0,5

Beregning av Unlevered Beta

= 1,3 / 1 + (1-0,35) * 0,5

= 0,98

Eksempel 3

Plumber Inc. er et fabrikkselskap som er notert på børsene. Chief Financial Officer (CFO) i Prumber Inc. ønsket å beregne risikoen for en aksje. For dette formålet ønsker han å beregne den leverede betaen. Han gir deg følgende informasjon, som han har innhentet fra selskapets årsregnskap og en populær finansiell database som gir relevant finansiell informasjon relatert til selskapet. La oss beregne den leverede betaen fra informasjonen gitt nedenfor.

Unlevered Beta: 0,85
Skattesats: 30%
Egenkapital: $ 80.000
Langsiktig gjeld: $ 50.000
Gjeldende gjeld: $ 30.000

Beregn levered beta fra informasjonen ovenfor.

Løsning

Beregning av total gjeld

= $ 50.000 + $ 30.000
= 80 000

Beregning av gjeldsandel

= 80.000 / 80.000
= 1

= 0,85 * (1+ (1-0,30) * 1)

= 1.445

Relevans og bruksområder

Risikoen for et firma i kapitalstrukturen for volatiliteten i markedet måles med leveret beta. Den måler risikoen for et selskap som ikke kan reduseres ved diversifisering. Levered beta vurderer både egenkapital og gjeld mens den beregner risikoen til et selskap. En beta på 1 indikerer at risikoen for aksjen er lik den på markedet.

En beta på mer enn 1 indikerer at aksjen er risikofylt enn markedet. En beta på mindre enn 1 indikerer at aksjen er mindre risikabel sammenlignet med markedet. For eksempel indikerer en beta innen finans at aksjen har dobbelt volatilitet sammenlignet med markedet. En negativ beta innebærer at aksjen har en omvendt korrelasjon med markedet.

Ulike typer firmaer har forskjellige betaer basert på deres egenskaper. Enkelte sykliske sektorer som aksjemeglerfirmaer, biler og bank er kjent for å ha høyere beta sammenlignet med ikke-sykliske sektorer. Tilsvarende har sektorer som raskt bevegelige forbruksvarer (FMCG), pharma osv. Mindre beta sammenlignet med sykliske sektorer. Bedrifter med høyere operasjonell innflytelse har en tendens til å ha høyere beta ettersom fortjenesten er mer volatil sammenlignet med sine jevnaldrende. Tilsvarende har selskaper med høyere finansiell innflytelse høyere beta sammenlignet med selskaper med mindre økonomisk innflytelse. Med andre ord, selskaper med høyere gjeldsnivå har høyere beta. Det er fordi faste renteutgifter må betales på denne gjelden uavhengig av lønnsomhetsnivået.

På den annen side måler den uklare beta markedsrisikoen til et selskap uten innvirkning av gjeld. Dermed måles et selskaps egenkapitals bidrag til risikoen med unlevered beta.

En av kritikkene av beta er at et enkelt tall som er avhengig av tidligere prissvingninger ikke kan representere risikoen med sikkerhet. Tilsvarende tar beta ikke hensyn til grunnleggende faktorer knyttet til selskapet. Den underliggende antagelsen i beta er at ulemperisikoen og opp-potensialet er like, noe som høres intuitivt feil ut. Tilsvarende kan det hende at en tidligere sikkerhets ytelse ikke forutsier den fremtidige risikoen for sikkerhet.