Horisontal analyse (betydning, formel) - Trinnvise eksempler

Innholdsfortegnelse

Hva er horisontal analyse?

Horisontal analyse av regnskap er en av de viktigste teknikkene for å finne ut hvordan et selskap har det økonomisk. Den brukes til å evaluere trender år over år (YoY) eller kvartal over kvartal (QoQ).

Hvis du er investor og tenker på å investere i et selskap, vil bare en balansedag eller resultatregnskap ikke være nok for deg å bedømme hvordan et selskap har det. Du må i det minste se på et par år for å være sikker. Enda bedre, hvis du kan se mange års balanse og resultatregnskap og sammenligne dem.

Gjennom horisontal analyse av årsregnskapet vil du kunne se to faktiske data for påfølgende år og kunne sammenligne hver eneste artikkel. Og på bakgrunn av det kan du forutsi fremtiden og forstå trenden.

Du trenger ingen spesielle økonomiske ferdigheter for å fastslå forskjellen mellom forrige års data og fjorårets data. Alt du trenger er flid, oppmerksomhet på detaljer og et logisk sinn for å tyde hvorfor endringen skjer.

I dette GKSR-eksemplet ovenfor er vi i stand til å identifisere YoY-vekstraten ved hjelp av Horisontal analyse. Det hjelper oss med å identifisere potensielle områder med vekst og bekymringer.

For eksempel i GKSR bemerker vi at avsetningen for inntektsskatt har økt med 12,6%; inntektene har imidlertid økt med bare 5,5%. Hvorfor økte avsetningene høyere? Det har også vært en relativt høyere vekst på 9,1% i salgs- og administrasjonskostnader. Hva kunne ha bidratt til denne økningen?

Som vi ser, er vi i stand til å identifisere trendene riktig og også komme opp med relevante områder å målrette oss for videre analyse.

Formel for horisontal analyse

Først må vi ta året før som basisår og i fjor som sammenligningsåret. La oss for eksempel si at vi sammenligner mellom 2015 og 2016; vi tar 2015 som basisår og 2016 som sammenligningsår.

Formel for horisontal analyse = ((Beløp i sammenligningsår - Beløp i basisåret) / Beløp i basisår) x 100

Eksempel på horisontal analyse (grunnleggende)
La oss anta at vi får resultatdata for selskapet ABC. Vi trenger horisontal analyse av dette selskapet.

Detaljer 2016 (i amerikanske dollar) 2015 (i amerikanske dollar) Beløp Prosentdel
Salg 30,00 000 28,00 000 200 000 * 7,14% **
(-) Kostnad for solgte varer (COGS) (21,00 000) (20000000) 100.000 5%
Brutto fortjeneste 900.000 800.000 100.000 12,50%
Generelle utgifter 180.000 120.000 60.000 50%
Salgsutgifter 220.000 230.000 (10.000) (4,35%)
Totale driftskostnader (400 000) (350 000) 50.000 14,29%
Driftsinntekter 500.000 450.000 50.000 11,11%
Rentekostnader (50000) (50000) § §
Resultat før inntektsskatt 450.000 400.000 50.000 12,50%
Inntektsskatt (125 000) (100.000) 25.000 25%
Netto inntekt 325 000 300.000 25.000 8,33%

Dette er et grunnleggende eksempel, der vi har delt vår tilnærming i to deler. Først fant vi den absolutte forskjellen mellom sammenligningsårene.

  • For eksempel endring i salg = (30, 00 000 - 28, 00 000) = 200 000
  • Vi finner den prosentvise endringen = 200 000/28, 00 000 * 100 = 7,14%

På samme måte kan vi gjøre det samme for alle andre poster i resultatregnskapet.

Eksempel på Colgate horisontal analyse

La oss nå se på den horisontale analysen av Colgate. Her har vi årsveksten i Colgates resultatregnskap fra 2008 til 2015. Vi beregner vekstraten for hver av linjene i forhold til året før.

For eksempel, for å finne vekstraten for Nettoomsetningen i 2015, er formelen (Nettoomsetning 2015 - Nettoomsetning 2014) / Nettoomsetning 2014.

Her er følgende observasjoner fra Colgates.

  • De siste to årene har Colgate sett en nedgang i Nettoomsetningstallene. I 2015 så Colgate en avvekst på -7,2% i 2015. Hvorfor?
  • Salgskostnadene har imidlertid gått ned (positive fra selskapets synspunkt). Hvorfor er dette slik?
  • Nettoinntekt har gått ned de siste tre årene, med hele 36,5% nedgang i 2015.

Tolkning

  • Fra resultatregnskapet og balansen kan et selskap skildre et ganske godt grep om deres økonomiske forhold. Men som investor er det ditt ansvar å sjekke hver vare og forstå hvorfor det er forskjell. Din lille oppmerksomhet på detaljer kan hjelpe deg med å oppdage noe om selskapet som selskapet ønsket å skjule for alle potensielle investorer.
  • Bedrifter kan øke fortjenesten eller vise et undervurdert utsagn ved å endre noen få ting her og der. Men hvis du tar hensyn til detaljer, vil du kunne oppdage hva som faktisk skjer i selskapet.
  • Med en slik analyse vil du kunne forstå hvordan dette selskapet kan gjøre i de kommende årene, hva de prøver å oppnå i løpet av årene, og hva deres nylige kjøp, salg, inntekt, nettoinntekt, anleggsmidler, omløpsmidler, kapital struktur og hvert minutt data nevnt i balanse og resultatregnskap.
  • I motsetning til andre forhold gir denne teknikken investorer et helhetsbilde av hvor et selskap står i forhold til økonomiske forhold, hva de prøver å gjøre med fondene, og hvor lønnsomt selskapet kan være i nær fremtid.

Horisontal analyse i prognoser og økonomisk modellering

Horisontal analyse er veldig nyttig for økonomisk modellering og prognoser. Tilnærmingen som brukes her er ganske enkel.

  • Trinn 1 - Utfør den horisontale analysen av de historiske dataene.
  • Trinn 2 - Basert på YoY- eller QoQ-vekstratene, kan du ta en antagelse om fremtidige vekstrater.

La oss nå se på Colgate 10K 2013-rapporten. Vi bemerker at Colgate ikke har gitt segmentinformasjon i resultatregnskapet; som ytterligere informasjon har Colgate imidlertid gitt noen detaljer om segmenter på side 87 Kilde - Colgate 2013 - 10K, Side 86

Siden vi ikke har ytterligere informasjon om segmentene, vil vi projisere det fremtidige salget av Colgate på grunnlag av disse tilgjengelige dataene. Vi vil bruke salgsveksttilnærmingen på tvers av segmenter for å utlede prognosene. Se bildet nedenfor. Vi har beregnet vekstraten fra år til år for hvert segment. Nå kan vi anta en salgsvekstprosent basert på de historiske trendene og projisere inntektene under hvert segment. Total nettoomsetning er summen av Oral, Personal & Home Care og Pet Nutrition Segment.

Konklusjon

Fra eksemplene ovenfor er det klart at du gjennom horisontal analyse av regnskap må se på hver eneste post i resultatregnskapet og balansen, og du vil få et helhetsbilde av hvordan et selskap har det.

Så før du investerer i et selskap, bør du gjøre den horisontale analysen av selskapets regnskap og fortsette og gjøre det som passer for deg.

Horisontal analyse av regnskapsvideo

Anbefalt artikkel

Denne artikkelen har vært en guide til hva som er horisontal analyse. Her diskuterer vi formelen for horisontal analyse sammen med praktiske eksempler og hvordan den er nyttig i regnskapsanalyse. Du kan gå gjennom følgende artikler for å lese videre om økonomisk analyse

  • Hva er horisontal analyseformel?
  • Eksempler på horisontal fusjon
  • Komponenter i regnskapet
  • Formel for driftsinntekter

Interessante artikler...