Betydningen av EBITDA
EBITDA refererer til inntjeningen til virksomheten før du trekker rentekostnader, skattekostnader, avskrivninger og amortiseringskostnader som brukes til å se den faktiske forretningsinntjeningen og resultatbasert bare fra kjernevirksomheten til virksomheten, og brukes også til å sammenligne resultatene til virksomhet med konkurrentene.
Fra nedenstående graf bemerker vi at Google EBITDA har økt med 274% fra 8,13 milliarder dollar i 2008 til 30,42 dollar i 2016.
Topp 2 metoder for å finne EBITDA
La oss diskutere følgende metoder.
Metode nr. 1
EBITDA = Driftsresultat + Avskrivningskostnad + Avskrivningskostnad
Her vil det være nyttig å få et inntrykk av de økonomiske vilkårene vi bruker, for å kunne forstå resultat før renteskatt Avskrivninger og avskrivninger bedre.
Driftsresultat
Det refererer i hovedsak til fortjenesten fra selskapets kjernevirksomhet og også kjent som EBIT (Earnings Before Interest and Taxes). Det gir en god ide om selskapets evne til å generere fortjeneste mens du fjerner annen inntjening enn kjernevirksomheten. For eksempel kan et selskap tjene på investeringer og salg av eiendeler, men vi ekskluderer slike inntekter fra driftsresultatet.
La oss se hvordan vi kan beregne dette:
Driftsresultat eller EBIT (resultat før renter og skatter) = inntekter - utgifter
- La oss anta at et selskap rapporterte salgsinntekter på $ 30.000.000 for et bestemt regnskapsår, og driftskostnadene beløp seg til $ 12.000.000.
- Her er selskapets driftsresultat eller EBIT = $ 30.000.000 - $ 12.000.000 = 18.000.000
Disse utgiftene inkluderer avskrivninger, lønn og verktøy, solgte varer samt generelle og administrative utgifter.
Avskrivninger:
Avskrivninger er kostnadene for selskapets eiendeler fordelt over levetiden. Det inkluderer materielle eiendeler som bygninger, maskiner og utstyr etc., hvor en del av kostnadene fordeles som avskrivningskostnad i regnskapet for hvert regnskapsår.
La oss se hvordan avskrivninger beregnes:
Anta at et selskap kjøpte noen eiendeler med en levetid på 10 år. Hvis disse materielle eiendelene (maskiner, utstyr osv.) Koster $ 6.000.000, kan vi beregne årlige avskrivningskostnader ved å dele den totale kostnaden med det totale antall år det kan vare. I dette tilfellet vil det være $ 6.000.000 / 10 = $ 600.000 årlig avskrivningskostnad
Amortisering:
Det skiller seg bare fra avskrivninger ved at det er tildeling av selskapets immaterielle eiendeler gjennom hele levetiden. Disse immaterielle eiendelene kan omfatte intellektuelle rettigheter og andre slike ting som kanskje ikke dekkes av et konvensjonelle eiendeler. Anta at hvis disse immaterielle eiendelene koster $ 2 250 000, som totalt vil vare i 5 år, så kan vi beregne avskrivninger slik: $ 2 250 000/5 = $ 450 000
EBITDA Eksempel
For å beregne EBITDA, ville det være viktig å merke seg at inntjening, renter og skatt til et firma rapporteres i resultatregnskapet. I motsetning til dette finner du avskrivningstall i kontantstrømoppstillingen eller resultatregnskapet.
Vi har allerede beregnet EBIT i eksemplet vårt ovenfor. Tar det et skritt videre,
La oss anta at driftsresultatet til et firma er $ 18.000.000, avskrivningskostnader på $ 600.000 og amortiseringskostnad på $ 450.000.
EBITDA = $ 18.000.000 + $ 600.000 + $ 450.000 = 19.050.000
Metode nr. 2
Mye avhenger av hvordan selskaper tolker disse beregningene og hvordan de definerer ting som driftsresultat og driftsinntekter. I noen tilfeller kan et selskap tolke denne beregningen på en slik måte at den inkluderer alle utgifter og inntekter som genereres, inkludert de fra kjernevirksomheten så vel som fra andre kilder. Når man beregner EBITDA basert på denne tilnærmingen, må man starte med nettoinntekt og legge tilbake renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer. Som allerede forklart, vil dette også omfatte inntekter fra sekundære kilder, inkludert salg av eiendeler eller fra investeringer.
EBITDA = Netto fortjeneste + renter + skatter + avskrivninger + avskrivninger
EBITDA Eksempel
Anta at hvis et selskap har et nettofortjeneste på $ 20.000.000 og skatter verdt $ 3.000.000 og rentebetalinger på $ 1.000.000, med avskrivninger som tidligere gitt.
Med sin tilnærming ville EBITDA være $ 20.000.000 + $ 3.000.000 + $ 1.000.000 + $ 600.000 + $ 450.000 = $ 25.050.000
Nå har disse to metodene gitt helt forskjellige tall for EBITDA, noe som kan være misvisende med mindre gapet forklares ved hjelp av noen investeringsoverskudd og / eller inntekter fra salg av eiendeler som en av metodene kanskje ikke har tatt i betraktning. Det tar oss til neste logiske spørsmål.
Starbucks EBITDA
Nedenfor er resultatoppstillingen av Starbucks Corp. Vi bemerker at resultat før renteskatt Avskrivninger og avskrivninger ikke er direkte gitt i resultatregnskapet.
- EBITDA = EBIT + Avskrivninger og avskrivninger.
- EBITDA (2017) = EBIT (2017) + Avskrivninger (2017)
- = $ 4134,7 + $ 1011,4 = $ 5,146,1 millioner
På samme måte kan du også beregne EBITDA for 2016 og 2015.
EBITDA er et ikke-GAAP-mål
De fleste ekspertene er enige om at EBITDA ikke er en del av standardiserte ytelsesberegninger, som beregnes ved bruk av visse spesifikke normer. En av de ledende kritikkene av inntekt før renteskatt Avskrivninger og avskrivninger stammer fra det faktum at det er et ikke-GAAP-mål på selskapets operasjonelle ytelse. GAAP står for Generally Accepted Accounting Principles, som representerer et felles sett med standarder som overholdes når du utfører noen form for regnskapsrelaterte beregninger.
Generelt vurderes ikke-GAAP-tiltak og beregninger ikke på nivå med GAAP-samsvarende tiltak av den grunn at selskaper i sistnevnte tilfelle har et høyere skjønn enn det som er ønsket i noen regnskapsberegninger. Det gjør det mulig for et firma å manipulere tallene i ikke-GAAP-tiltak for å passe dets interesser. Det er også tilfelle med EBITDA, som kan manipuleres for å kunstig oppblåse bedriftens inntjening og dermed en viktig årsak til den utbredte kritikken.
Men hvis man vurderer disse ulempene når man beregner og vurderer inntjening før renteskatt Avskrivninger og avskrivninger som et mål på et selskaps driftsresultat, ville det være mulig å benytte dette som bare en av de flere beregningene som er tilgjengelige for formålet . For å forstå denne beregningen bedre, vil vi starte med den grunnleggende beregningen og studere de underliggende komponentene før vi går videre til spesifikke EBITDA-relaterte tall som brukes av analytikere, sammen med en analyse av deres troverdighet eller mangel på dem.
EBITDA Manipulation & Interpretation
Kan EBITDA manipuleres for å vise oppblåst inntjening? Som vi allerede har antydet ovenfor, har forskjellige metoder for beregning av EBITDA skapt mangel på klarhet blant investorer om påliteligheten og troverdigheten til denne beregningen. Det er tydelig fra illustrasjonene ovenfor at det ganske enkelt ved å definere driftsresultat og inntekt forskjellig og inkludere eller ekskludere inntekter fra ikke-kjernevirksomhet, ville være mulig å komme til drastisk forskjellige tall.
- Det iboende problemet med inntekt før renteskatt Avskrivninger og avskrivninger er at et selskap står fritt til å bruke en av metodene for å beregne tallet på ett år og følge en annen neste år i tråd med de tallene som viser selskapet i et bedre lys. For eksempel, hvis et selskap ikke har nok inntekter fra kjernevirksomheten, men tjener en god sum fra andre investeringer og eller salg av eiendeler, kan det velge å vise oppblåst inntjening ved å bruke en metode for beregning av EBITDA der disse tilleggskildene til inntekt er også inkludert. Et annet aspekt er knyttet til avskrivninger og avskrivninger, som ikke er kontante utgifter. Likevel kan tallene deres også manipuleres av et firma med den hensikt å oppblåse EBITDA.
- Det grunnleggende problemet som muliggjør slike manipulasjoner er at EBITDA er en ikke-GAAP-beregning, som vi allerede har diskutert i begynnelsen av denne artikkelen. Ofte forveksles det også som et pålitelig mål på kontantstrømmen til et firma. Derimot er det ment mer som et mål for lønnsomhet, også når det tas hensyn til pålitelige data om endringer i arbeidskapital og andre tall. Den ble opprinnelig brukt i populær bruk med selskaper med en betydelig gjeld som en indikator på dens evne til å betjene gjeld.
Sakte ble dette tiltaket populært, med selskaper som har dyre eiendeler skrevet ned over lange perioder. Ved å bruke avskrivninger og avskrivninger før renteskatt, kunne de presentere et mer sant bilde av inntjeningen ved å legge til avskrivninger. Senere ble dette tiltaket imidlertid brukt mye av en rekke selskaper hvis lønnsomhet ikke kunne skildres nøyaktig gjennom denne beregningen, spesielt teknologibedrifter, som ikke hadde noen så dyre eiendeler som skulle skrives ned over en relativt lang periode.
Konklusjon
Basert på analysen ovenfor kan vi enkelt forstå at EBITDA kanskje ikke er den mest pålitelige beregningen for å måle drifts lønnsomhet, spesielt hvis den brukes isolert. Imidlertid, hvis det brukes med litt forsiktighet, kan det godt brukes til å evaluere bedriftens fortjeneste (når det brukes sammen med andre pålitelige data og tall) og gjør det mulig å sammenligne forskjellige firmaer for deres gjeldsrefusjonsegenskaper.
Evnen til å betjene gjeld er en viktig komponent for overlevelse og vekst i enhver bedrift, og Netto gjeld til EBITDA-forhold kan være ganske nyttig for å måle denne evnen. Når det er sagt, må man huske på manglene ved inntjening før renteskatt Avskrivninger og amortiseringer mens man benytter seg av det, et av de viktigste problemene er at det ikke er en nøyaktig indikator på driftskontantstrøm for noe selskap. Dette er fordi det ikke tar hensyn til endringene i arbeidskapitalen til selskapet, som er en nøkkeldeterminant i sammenheng med drift av kontantstrøm for et firma.
En annen bekymring, som vi allerede har diskutert i begynnelsen av denne artikkelen, handler om EBITDA. Det er en ikke-GAAP-beregning, noe som gjør den utsatt for manipulering av selskaper i et forsøk på å vise høyere lønnsomhet enn det er. Hvis disse begrensningene holdes i bakhodet, er det ingen grunn til at analytikere ikke kan bruke inntjening før renteskatt Avskrivninger og avskrivninger som et ekstra verktøy for å evaluere og sammenligne lønnsomheten til et firma sammen med å studere og sammenligne deres evne til å betjene gjeld.
