Hva er gjeldspakter?
Gjeldsforpliktelser er formelle avtaler eller løfter som gis mellom forskjellige parter som kreditorer, leverandører, leverandører, aksjonærer, investorer osv., Og et selskap som angir grensene for økonomiske forhold, som belåningsgrad, arbeidskapital, andel av utbytte osv. Som en skyldner må avstå fra å bryte.
Ideelt sett, når långiverne låner ut pengene til låntakerne, signerer de en avtale. Og under denne avtalen må låntakerne opprettholde visse begrensninger slik at långivernes interesse blir beskyttet.
Kilde: akelius.com
Gjeldspakter (Bond Covenants) kan kalles med mange navn. To av de populære navnene er bankavtaler og finansielle pakter. Egentlig betyr de alle det samme.
Hvorfor er gjeldspakter nødvendige?
Med andre ord, hvorfor obligasjonslån vil begrense låntakerne fra å gjøre noe? Obligasjonslånelånerne vil ikke presse låntakerne med regler og begrensninger. Imidlertid, hvis de ikke binder låntakerne med få vilkår og betingelser, kan det hende at de ikke får pengene tilbake.
Det er også viktig å merke seg at gjeldspakter også hjelper låntakerne (ja, selv etter at de er begrenset). Når avtalen mellom låntakere og långivere er undertegnet, diskuteres vilkårene. Og hvis låntakerne overholder vilkårene, kan det hende at de må betale en lavere rente (lånekostnaden) til långiverne.
Eksempel på gjeldspakter
La oss si at Icebreaker Co. har tatt gjeld fra en bank. Banken har tilbudt selskapet et lån på 1 million dollar som sier at inntil selskapet betaler banken hovedstolen pluss 10% rente, vil ikke selskapet være i stand til å ta noe ekstra lån fra markedet.
Begrensningen som banken pålegger Icebreaker Co. vil bli kalt en obligasjonspakt. Men hvorfor ville banken gjøre noe slikt? La oss analysere det.
- Først og fremst ville banken gjøre sin egen due diligence før den lånte ut beløpet til Icebreaker Co.
- Hvis banken finner at Icebreaker Co. ikke har en god risikoprofil, vil det også være risikabelt å låne ut et stort beløp for banken. I dette tilfellet, hvis selskapet går ut og også låner en million her og en annen million der og går oppover, vil ikke banken få tilbake pengene sine.
- Når vi tenker på den fremtidige risikoen, kan banken begrense selskapet fra å låne noe ekstra lån til bankens lån blir betalt i sin helhet.
Måling av obligasjonskonvensjoner
Hvordan får långiverne vite hvilke obligasjonspakter de trenger å pålegge låntakeren? Her er noen beregninger som långivere / låntakere må se på før de pålegger obligasjonspakter.
- Sum eiendeler: Et selskap som har god nok AUM (Assets under Management) ville ha god økonomisk helse (i det minste på overflaten). For å vite om et selskap kan betale ned gjelden, må långiverne se på neste forhold.
- Gjeld / eiendeler: Dette er et enkelt forhold som enhver utlåner må se på før de låner ut penger til låntakeren. Dette forholdet hjelper investoren til å forstå om selskapet har nok eiendeler til å betale gjelden. For eksempel, hvis de har lavere forvaltningskapital enn gjeld, har selskapet et stort problem. Ellers hvis selskapet har en ganske lavere gjeld (dvs. 10% av forvaltningskapitalen), kan det være at selskapet spiller for trygt.
- Gjeld / egenkapital: Selv om aksjeaksjonærene ville bli betalt etter at gjeldshaverne ville få pengene sine, er det fortsatt viktig for investorene å kjenne selskapets gjeldsgrad. Ved å se på forholdet, vil de kunne se hvor mye gjeld og hvor mye egenkapital selskapet har tatt og hva risikoen for gjeldsinnehavere er å tape.
- Gjeld / EBITDA: Dette er en av de viktigste beregningene långivere bør se på. Siden EBITDA er inntjeningen før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer, kan EBITDA virkelig vise om et selskap har den økonomiske stabiliteten til å betale gjelden (hovedstol pluss renter) i god tid.
- Rentedekningsgrad: Dette er et annet tiltak som er så veldig viktig. Rentedekningsgraden sammenligner EBIT / EBITDA med renter. Jo høyere forhold er bedre for långivere. Hvis forholdet er lavere, kan det hende at långivere må tenke på å tilby et lån til selskapet.
- Utbytteutbytte: Hvorfor er dette forholdet viktig? Det er fordi utbytteandelen bestemmer hvor mye utbytte selskapet vil oppgi på slutten av året. Hvis utbyttet er for høyt, kan det øke risikoen for långivere. Det er derfor en av de vanligste gjeldspakkene er å begrense låntakeren fra å betale et enormt utbytte.
Positive gjeldspakter
Positive gjeldspakter er ting som låntakerne må gjøre for å sikre at de får lånet. Nedenfor er et eksempel på en positiv obligasjonspakt.
kilde: marineharvest.com
Andre positive gjeldspakter eksempel
- Sikt et spesifikt utvalg av visse økonomiske forhold: positive gjeldspakter er viktig for långivere å vite at de er beskyttet. For å sikre at långivere kan be låntakerne om å nå et bestemt område for visse økonomiske forhold for å benytte lånet.
- Forsikre deg om at regnskapspraksis er i samsvar med GAAP: Dette er en grunnleggende spørsmål, men viktig. Långivere må sørge for at låntakerne overholder de generelt aksepterte regnskapsprinsippene (GAAP).
- Nåværende årlig revidert finansregnskap: positive gjeldsforpliktende långivere må sikre om regnskapet er nøyaktig og representerer det rette bildet av selskapets økonomiske forhold. Derfor vil en årlig revisjon definitivt hjelpe.
Negative gjeldspakter
Negative gjeldspakter er de tingene låntakerne ikke kan gjøre. Nedenfor er et eksempel på en negativ obligasjonspakt.
kilde: marineharvest.com
Andre eksempler på negativ gjeldspakt
- Ikke betal kontant utbytte over en viss grad: Hvis et firma gir bort flertallet av inntjeningen i kontantutbytte, hvordan ville det da betale pengene de skylder långiverne? Det er derfor långiverne pålegger låntakerne en begrensning på at de ikke kan betale kontant utbytte over en viss grad.
- Ikke ta et ekstra lån: Negative gjeldspakter er en låntaker, bør ikke ta flere lån før de betaler forfall til långivere. Det bidrar til å beskytte långivernes interesse.
- Ikke selg spesifikke eiendeler: Negative gjeldspartnere kan også begrense låntakerne fra å selge visse eiendeler til gjelden er fullstendig nedbetalt. Å gjøre det vil tvinge låntakerne til å generere mer inntekt for å betale gjelden. De negative gjeldsavtalene vil beskytte både långivere og låntakere på lang sikt.
Video om gjeldspakter
Anbefalt artikkel
Dette har vært en guide til hva som er gjeldspakter. her diskuterer vi de positive og negative obligasjonsavtalene sammen med beregningene som forvaltningskapital, gjeld til eiendeler, gjeld til EBITDA, gjeld til egenkapital, rentedekningsgrad og utbytteforhold. Du kan også gå til andre artikler om Corporate Finance -
- Eksempel på gjeldskonsolidering
- Margingjeld
- Gjeld kontra egenkapital
- Negative pakter
